I början av 1990-talet var Qatar i finansiell knipa – hög skuld, svaga intäkter, hela baletten. Så man satsade stort på naturgas, byggde industristaden Ras Laffan och förvandlade sig till världens största LNG-exportnav. I tre decennier lönade sig satsningen rejält och gjorde Qatar till ett av jordens rikaste länder.

Sedan, den 18 mars, träffade en iransk ballistisk missil huvudkomplexet i Ras Laffan och slog ut uppskattningsvis 17 % av den globala LNG-tillförseln. Skadan kommer att kosta statligt ägda QatarEnergy förutsedda 20 miljarder dollar (15 miljarder pund) i förlorade årliga intäkter, med reparationer som tar tre till fem år. ”Attacken var en chock – både för de globala energimarknaderna, men också för Gulfstaterna själva, som nu känner sig mycket sårbara”, säger Karen Young, senior forskare vid Center on Global Energy Policy vid Columbia University. QatarEnergys vd Saad Al Kaabi sade att skadan ”har satt tillbaka regionen med 10 till 20 år.” Den iranska attacken kom efter att Israel bombade Irans South Pars-gasfält, som gränsar till Qatars North Dome-fält – tillsammans utgör de världens största naturgasreserv.

Över hela Gulfen har den fortsatta konflikten med Iran orsakat upp till 58 miljarder dollar i skador, enligt en uppskattning. Fler än 80 anläggningar har träffats sedan USA och Israel inledde attacker mot Iran den 28 februari, varav över en tredjedel svårt skadade, enligt Internationella energiorganet. Förutom Qatar har skador också rapporterats i Bahrain, Kuwait, Saudiarabien och Förenade Arabemiraten. Världsbanken har sänkt sin tillväxtprognos för Mellanöstern till 1,8 % i år och varnar för att följderna kan leda till långsiktiga ”ärr”. Den uppskattade tidigare en tillväxt på 4 % 2026, men säger att Qatar och Kuwait kommer att se den största nedgången. Saudiarabien och Förenade Arabemiraten har visat större motståndskraft tack vare oljeexport som inte går genom Hormuzsundet, som Iran har stängt. Justin Alexander, direktör på konsultfirman Khalij Economics, säger att effekten är allvarlig och tillägger att det fortfarande är svårt att fullt ut bedöma skadan med tanke på att konflikten fortfarande är olöst. ”Även om kriget skulle upphöra idag, skulle det fortfarande finnas en betydande påverkan innan saker återgår till det normala”, säger han.

Det är inte bara fysiska skador på energiinfrastruktur som skadar ekonomin. Stängningen av Hormuzsundet – som normalt hanterar cirka 20 % av globala olje- och LNG-flöden – har kraftigt minskat exporten. Saudiarabien har tvingats förlita sig på sin öst-väst-pipeline för att överföra olja till Röda havets hamn Yanbu, medan Förenade Arabemiraten använder sin Fujairah-pipeline för att kringgå sundet. Men tillsammans kan dessa alternativ bära mindre än hälften av de volymer som normalt passerar Hormuz. Chefen för Internationella energiorganet har beskrivit situationen som ”den största energikrisen i historien.” Samtidigt har Qatars finansminister varnat för att de fulla ekonomiska följderna av Iran-kriget ännu inte har märkts. Bader Al Saif, professor vid Kuwait University och fellow vid Chatham House, säger att krisen kan driva länder som Qatar, Kuwait och Bahrain att utveckla pipeline-nätverk som ett alternativ till tankfartyg. ”De kan inte bara förlita sig på en rutt för att transportera olja och gas. Det är Iran idag. Det kan vara något annat externt hot i framtiden”, säger han.

De ekonomiska följderna sprider sig bortom energisektorn. Resor och turism – en nyckelpelare i diversifieringen av flera Gulfs ekonomier – har drabbats hårt. World Travel & Tourism Council uppskattade i mars att Mellanöstern förlorade cirka 600 miljoner dollar om dagen i turismintäkter sedan kriget började. Förenade Arabemiraten, som har tillbringat årtionden med att bygga upp sig till ett globalt turismnav, har varit bland de mest utsatta, med företag i Dubai som rapporterar kraftiga nedgångar i bokningar, avbokningar och minskad kundtrafik, vilket lett till jobbförluster och obetald ledighet. Det finns också tecken på större finansiella systempåfrestningar som uppstår. Förra månaden sade Donald Trump att USA överväger att utöka valutaswap-linjer till Gu