Как только Рэйчел Ривз подумала, что наконец-то сможет раскупорить праздничную бутылку в честь одобрения МВФ, иранская война решила испортить вечеринку. Новость о том, что уровень безработицы в Великобритании в марте снова подскочил до 5%, похоже, является последним доказательством того, что конфликт задушил экономический подъём, на который канцлер надеялась в 2026 году.

Управление национальной статистики сообщает, что после неожиданного падения уровня безработицы до 4,9% в прошлом месяце, в период с января по март он снова вырос до 5% — это первые данные, затронутые конфликтом. Ривз хотела, чтобы этот год стал тем, когда она сможет заявить, что принесла стабильность экономике и государственным финансам, а падающая инфляция и широко ожидаемое снижение процентных ставок вернут фактор хорошего самочувствия. Вместо этого иранская война вызвала новую волну инфляции — последние данные по этому поводу поступят в среду — и подорвала доверие бизнеса.

Более своевременные данные о занятости, использующие данные PAYE от HMRC, предполагают, что может происходить более значительный шок, чем видно из стандартного Обследования рабочей силы. Количество работников, получающих зарплату в экономике, сократилось на 100 000, или на 0,3%, в апреле по этому показателю — хотя УНС подчёркивает, что это предварительная оценка. Это было третье по величине месячное падение с момента начала этой серии в 2014 году. Годовой темп снижения числа работников, получающих зарплату, составил 0,7%, что является самым быстрым за пять лет.

Данные также подчеркнули, насколько тяжёлыми будут следующие несколько месяцев для домохозяйств. Регулярная заработная плата, без учёта бонусов, выросла всего на 3,4% с января по март, сообщает УНС. Это самый слабый темп с августа-октября 2020 года, в разгар пандемии Covid, и это означает, что многие семьи уже начали чувствовать нехватку средств из-за роста цен. В частном секторе рост регулярной зарплаты составил всего 3%.

Если и есть скромный проблеск надежды, то он может заключаться в том, что такой анемичный рост зарплат помогает успокоить некоторые из худших опасений политиков Банка Англии, что работники могут взвинтить зарплаты в ответ на ценовой шок, способствуя укоренению инфляции. Это становится труднее представить на рынке труда, где безработица растёт, а рост зарплат самый слабый за более чем пять лет. Комитету по денежно-кредитной политике Банка придётся решить, повышать ли процентные ставки в следующем месяце, чтобы предотвратить такие вторичные эффекты, и слабость рынка труда является ключевым фактором, который они отслеживают.

Санджай Раджа, главный экономист Deutsche Bank по Великобритании, предположил, что данные по занятости, вероятно, «остановят КДКП на месте», что, по крайней мере, может предотвратить дополнительные страдания от повышения стоимости заимствований. «Это такие данные, которые позволят КДКП оставаться на паузе дольше, пока он переваривает влияние иранского конфликта», — сказал он. Однако для Ривз и её находящегося под давлением босса Кира Стармера данные свидетельствуют о том, что, хотя Международный валютный фонд, возможно, и одобрил канцлера, домохозяйства, сильно пострадавшие от роста безработицы и снижения уровня жизни, вряд ли будут испытывать сочувствие.