Tocmai când Rachel Reeves credea că poate deschide în sfârșit șampania pentru aprobarea FMI, războiul din Iran a decis să joace rolul de stricător de petrecere. Vestea că rata șomajului din Marea Britanie a sărit înapoi la 5% în martie pare a fi cea mai recentă dovadă că conflictul a stins redresarea economică pe care cancelarul o spera pentru 2026.

Biroul pentru Statistică Națională raportează că, după o scădere neașteptată a ratei șomajului la 4,9% în datele lunii trecute, aceasta a revenit la 5% între ianuarie și martie - primul set de cifre afectate de conflict. Reeves voia ca acesta să fie anul în care putea pretinde că a adus stabilitate economiei și finanțelor publice, cu inflația în scădere și reduceri ale ratelor dobânzii larg așteptate, restabilind factorul de bunăstare. În schimb, războiul din Iran a declanșat un nou val de inflație - cu cele mai recente date urmând să fie publicate miercuri - și a zdruncinat încrederea în afaceri.

Datele mai recente privind ocuparea forței de muncă, folosind datele PAYE de la HMRC, sugerează că un șoc mai semnificativ ar putea fi în desfășurare decât reiese din ancheta standard asupra forței de muncă. Numărul locurilor de muncă salariate în economie a scăzut cu 100.000, sau 0,3%, în aprilie conform acestei măsurători - deși ONS subliniază că aceasta este o estimare provizorie. Aceasta a fost a treia cea mai mare scădere lunară de la începutul acestei serii în 2014. Rata anuală de declin a locurilor de muncă salariate, de 0,7%, a fost cea mai rapidă din ultimii cinci ani.

Datele au subliniat, de asemenea, cât de grele vor fi probabil următoarele luni pentru gospodării. Salariile regulate, excluzând bonusurile, au crescut cu doar 3,4% din ianuarie până în martie, spune ONS. Aceasta a fost cea mai slabă rată din august-octombrie 2020, în adâncul pandemiei de Covid, și va însemna că multe familii au început deja să simtă strângerea pe măsură ce prețurile cresc. În sectorul privat, creșterea salariilor regulate a fost de doar 3%.

Dacă există o rază modestă de speranță, poate fi că o creștere atât de anemică a salariilor ajută la potolirea unora dintre cele mai mari temeri ale factorilor de decizie ai Băncii Angliei, că muncitorii ar putea licita pentru salarii mai mari ca răspuns la șocul prețurilor, ajutând inflația să se înrădăcineze. Acest lucru devine mai greu de imaginat într-o piață a muncii în care șomajul crește și creșterea salariilor este la cel mai slab nivel de peste cinci ani. Comitetul de politică monetară (MPC) al Băncii va trebui să decidă dacă să majoreze ratele dobânzii luna viitoare pentru a preveni astfel de efecte secundare, iar slăbiciunea pieței muncii este un factor vital pe care îl monitorizează.

Sanjay Raja, economistul-șef pentru Marea Britanie la Deutsche Bank, a sugerat că datele privind locurile de muncă vor „opri MPC pe loc”, ceea ce ar putea cel puțin preveni durerea suplimentară a costurilor mai mari de împrumut. „Acesta este genul de date care va permite MPC să rămână în așteptare mai mult timp în timp ce digeră impactul conflictului din Iran”, a spus el. Pentru Reeves și șeful ei aflat sub presiune, Keir Starmer, însă, datele sugerează că, deși Fondul Monetar Internațional i-a acordat cancelarului aprobarea, gospodăriile lovite de creșterea șomajului și de standardele de viață înăsprite este puțin probabil să fie simpatice.