Tam Rachel Reeves, IMF'nin onay mührünü taşıyan kutlamalık kopyayı nihayet açabileceğini düşünürken, İran savaşı parti bozan olmaya karar verdi. Mart ayında İngiltere işsizlik oranının %5'e geri dönmesi, çatışmanın şansölyenin 2026'da görmeyi umduğu ekonomik toparlanmayı söndürdüğünün en son kanıtı gibi görünüyor.

Ulusal İstatistik Ofisi, geçen ayki verilerde işsizlik oranının beklenmedik bir düşüşle %4,9'a gerilemesinin ardından, Ocak-Mart arasında tekrar %5'e yükseldiğini bildiriyor - çatışmadan etkilenen ilk veri seti. Reeves, bu yıl enflasyonun düşmesi ve yaygın olarak beklenen faiz indirimlerinin iyi hissettirme faktörünü geri getirmesiyle ekonomiye ve kamu maliyesine istikrar getirdiğini iddia edebileceği bir yıl olmasını istiyordu. Bunun yerine, İran savaşı yeni bir enflasyon dalgası başlattı - bununla ilgili en son veriler Çarşamba günü gelecek - ve iş dünyası güvenini sarstı.

HMRC'den alınan PAYE verilerini kullanan daha güncel istihdam verileri, standart İşgücü Anketi'nden görülenden daha önemli bir şokun yaşanıyor olabileceğini gösteriyor. Bu ölçüme göre, ekonomideki maaş bordrolu iş sayısı Nisan ayında 100.000 veya %0,3 azaldı - ancak ONS bunun geçici bir tahmin olduğunu vurguluyor. Bu, bu serinin 2014'te başlamasından bu yana üçüncü en büyük aylık düşüştü. Maaş bordrolu işlerdeki yıllık düşüş oranı %0,7 ile beş yılın en hızlısıydı.

Veriler ayrıca önümüzdeki birkaç ayın haneler için ne kadar zor geçeceğinin altını çizdi. ONS'ye göre, ikramiyeler hariç düzenli maaşlar Ocak-Mart arasında sadece %3,4 oranında arttı. Bu, Covid pandemisinin derinliklerinde, Ağustos-Ekim 2020'den bu yana en zayıf orandı ve birçok ailenin fiyatlar yükselirken kemer sıkmaya başladığı anlamına gelecek. Özel sektörde düzenli maaş artışı sadece %3'tü.

Mütevazı bir umut ışığı varsa, bu tür kansız maaş artışlarının, İngiltere Merkez Bankası politika yapıcılarının en büyük korkularından bazılarını - işçilerin fiyat şokuna yanıt olarak maaşlarını yükselterek enflasyonun yerleşmesine yardımcı olabileceği - yatıştırmaya yardımcı olması olabilir. İşsizliğin arttığı ve maaş artışının beş yıldan uzun süredir en zayıf olduğu bir işgücü piyasasında bu hayal etmesi daha zor hale geliyor. Banka'nın para politikası kurulu (MPC), bu tür ikinci tur etkileri önlemek için önümüzdeki ay faiz oranlarını yükseltip yükseltmemeye karar vermek zorunda kalacak ve işgücü piyasasının zayıflığı izledikleri hayati bir faktör.

Deutsche Bank'ın baş İngiltere ekonomisti Sanjay Raja, iş verilerinin muhtemelen "MPC'yi olduğu yerde durduracağını" ve bunun en azından daha yüksek borçlanma maliyetlerinin ek acısını erteleyebileceğini öne sürdü. "Bu, MPC'nin İran çatışmasının etkisini sindirirken daha uzun süre beklemesine izin verecek türden bir veri," dedi. Ancak Reeves ve baskı altındaki patronu Keir Starmer için veriler, Uluslararası Para Fonu şansölyeye onay mührünü vermiş olsa da, artan işsizlik ve sıkışan yaşam standartlarından ağır darbe alan hanelerin sempati duymasının pek mümkün olmadığını gösteriyor.