في الوقت الذي اعتقدت فيه راشيل ريفز أنها تستطيع أخيرًا فتح زجاجة الشمبانيا احتفالاً بختم موافقة صندوق النقد الدولي، قررت حرب إيران أن تلعب دور المفسد للحفلة. يبدو أن خبر ارتفاع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 5% في مارس هو أحدث دليل على أن الصراع قد أخمد الانتعاش الاقتصادي الذي كانت تأمل المستشارة في رؤيته في عام 2026.

أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية أنه بعد انخفاض غير متوقع في معدل البطالة إلى 4.9% في بيانات الشهر الماضي، عاد ليرتفع إلى 5% بين يناير ومارس - وهي أول مجموعة من الأرقام تتأثر بالصراع. أرادت ريفز أن يكون هذا العام هو العام الذي تستطيع فيه الادعاء بأنها جلبت الاستقرار للاقتصاد والمالية العامة، مع انخفاض التضخم وتخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة على نطاق واسع لاستعادة الشعور الجيد. بدلاً من ذلك، أطلقت حرب إيران موجة جديدة من التضخم - مع صدور أحدث البيانات حول هذا يوم الأربعاء - وهزت ثقة الأعمال.

تشير بيانات التوظيف الأحدث، باستخدام بيانات PAYE من HMRC، إلى أن صدمة أكبر قد تكون جارية مما هو واضح من مسح القوى العاملة القياسي. انخفض عدد الوظائف المدفوعة الأجر في الاقتصاد بمقدار 100,000، أو 0.3%، في أبريل وفقًا لهذا المقياس - على الرغم من أن مكتب الإحصاءات الوطنية يؤكد أن هذا تقدير مؤقت. كان هذا ثالث أكبر انخفاض شهري منفرد منذ بدء هذه السلسلة في عام 2014. بلغ معدل الانخفاض السنوي في الوظائف المدفوعة الأجر 0.7%، وهو الأسرع منذ خمس سنوات.

كما أكدت البيانات على مدى صعوبة الأشهر القليلة المقبلة على الأسر. يقول مكتب الإحصاءات الوطنية إن الأجر العادي، باستثناء المكافآت، زاد بمعدل 3.4% فقط من يناير إلى مارس. كان هذا أضعف معدل منذ أغسطس-أكتوبر 2020، في أعماق جائحة كوفيد، وسيعني أن العديد من الأسر بدأت بالفعل تشعر بالضيق مع ارتفاع الأسعار. في القطاع الخاص، كان نمو الأجر العادي 3% فقط.

إذا كانت هناك بصيص أمل متواضع، فقد يكون أن نمو الأجور الضعيف يساعد في تهدئة بعض أسوأ مخاوف صناع السياسات في بنك إنجلترا، من أن العمال قد يرفعون أجورهم استجابة لصدمة الأسعار، مما يساعد على ترسيخ التضخم. يصبح ذلك أصعب في التخيل في سوق عمل ترتفع فيه البطالة ويكون نمو الأجور في أضعف مستوياته منذ أكثر من خمس سنوات. سيتعين على لجنة السياسة النقدية في البنك أن تقرر ما إذا كانت سترفع أسعار الفائدة الشهر المقبل لدرء مثل هذه الآثار الثانوية، وضعف سوق العمل هو عامل حيوي يراقبونه.

أشار سانجاي راجا، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في دويتشه بنك، إلى أن بيانات الوظائف من المرجح أن "توقف لجنة السياسة النقدية في مسارها"، مما قد يؤجل على الأقل الألم الإضافي لارتفاع تكاليف الاقتراض. قال: "هذا هو نوع البيانات التي ستسمح للجنة السياسة النقدية بالبقاء في حالة توقف لفترة أطول بينما تستوعب تأثير الصراع الإيراني". بالنسبة لريفز ورئيسها المضغوط، كير ستارمر، تشير البيانات إلى أنه بينما قد يكون صندوق النقد الدولي قد منح المستشارة ختم موافقته، فمن غير المرجح أن تتعاطف الأسر التي تضررت بشدة من ارتفاع البطالة وتدهور مستويات المعيشة.