Maggio è stato un buon mese per il mercato del lavoro americano. Lo sono stati anche aprile e marzo. L'economia sta di nuovo aggiungendo decine di migliaia di nuovi posti di lavoro in vari settori – solo non chiamatelo boom, perché a quanto pare sarebbe scortese.

L'anno scorso, il mercato del lavoro americano era intrappolato in quello che Rogé Karma di The Atlantic ha chiamato il Grande Congelamento – un periodo in cui la disoccupazione era bassa ma le assunzioni erano più lente di una fila al DMV. Ora siamo in una specie di disgelo primaverile: i datori di lavoro hanno aggiunto in media 114.000 posti di lavoro al mese quest'anno. Rispetto al 2025, quando la media era un misero 10.000 al mese, è un'inversione notevole. Ma è una crescita moderata, non un'espansione radicale, perché niente dice "transizione cauta" come qualche centinaio di migliaia di nuovi stipendi.

Il grande rallentamento delle assunzioni del 2025 aveva alcune possibili spiegazioni. Quando il presidente Trump è tornato in carica a gennaio, il suo governo ha immediatamente intensificato l'applicazione delle leggi sull'immigrazione, deportando centinaia di migliaia di persone. Il Congressional Budget Office ha stimato che la migrazione netta sia stata di 410.000 l'anno scorso – circa un quinto delle proiezioni pre-Trump, anche se il Brookings Institution pensa che potrebbe essere ancora più bassa. Meno nuove persone significa meno persone in cerca di lavoro, il che potrebbe spiegare perché la disoccupazione è rimasta al 4,3% nonostante le assunzioni lente. Anche l'improvvisa comparsa e ritrazione delle aggressive politiche tariffarie ha giocato un ruolo; i datori di lavoro stavano essenzialmente giocando a "aspettiamo e vediamo cosa fa il presidente dopo".

Il mercato del lavoro ora sembra essersi scrollato di dosso parte di quella paralisi decisionale. Notevolmente, la disoccupazione è rimasta sotto il 5% per circa cinque anni. I datori di lavoro hanno aggiunto 172.000 nuovi posti di lavoro a maggio in settori tra cui tempo libero e ospitalità, governo locale, edilizia, manifattura e sanità. Fino a poco tempo fa, la sanità era l'unico gioco in città – Diane Swonk, capo economista di KPMG US, ha notato: "Non c'era altro gioco in città oltre alla sanità nel 2025." Ma ora altri settori si stanno unendo alla festa, grazie in parte a una popolazione che invecchia e si rifiuta di smettere di aver bisogno di cure mediche.

Gli analisti hanno teorie sul perché ciò stia accadendo, ma capire il mercato del lavoro implica congetture, in parte perché il Bureau of Labor Statistics continua a rivedere i vecchi dati. Matthew C. Klein, giornalista economico, ha suggerito che la stretta sull'immigrazione dell'amministrazione Trump potrebbe aver "toccato il fondo" – le deportazioni sono ancora alte, ma il tasso di crescita è aumentato abbastanza da superare alcune pressioni negative. (I sondaggi governativi non distinguono tra assunzioni con e senza visti temporanei, quindi voliamo alla cieca su questo fronte.)

Un'altra possibilità: le aziende stanno sentendo gli effetti dei tagli fiscali del One Big Beautiful Bill Act dell'anno scorso, dando loro più soldi da spendere per il personale. L'entusiasmo per l'IA – che ha continuato a evolversi a un ritmo sorprendente, scrollandosi di dosso le preoccupazioni degli scettici sulle bolle – potrebbe anche aiutare. E il contraccolpo tariffario dell'anno scorso è in gran parte diminuito, grazie in parte alla sentenza della Corte Suprema di febbraio contro l'approccio del presidente. Le aziende ora hanno "molta più certezza", ha detto Guy Berger del Burning Glass Institute.

La crescita dei posti di lavoro continuerà? Con Trump che segnala che la guerra in Iran sta per finire, i prezzi dell'energia sono scesi – il che potrebbe dare ai datori di lavoro fiducia per continuare ad assumere. "Non vedo nulla all'orizzonte che mi preoccupi per il mercato del lavoro", ha detto Berger a The Atlantic. "Specialmente se i prezzi della benzina sono fuori discussione, non c'è rischio attivo."

Gli americani sono in gran parte insoddisfatti della gestione dell'economia da parte del presidente, quindi i dati sull'occupazione del mese scorso gli hanno regalato una vittoria politica tanto necessaria. "PIOVONO POSTI DI LAVORO", ha postato Trump – ironico, data la sua storia di definire i dati BLS "falsi" e "truccati". Chiaramente, si fida dei dati federali quando gli fanno comodo. Alla fine, però, questi numeri sono più come una correzione di rotta – un ritorno alla normalità dopo la sbornia di una corsa alle assunzioni post-COVID – non la prova di un'"età dell'oro".