Mayıs, Amerikan işgücü piyasası için iyi bir aydı. Nisan ve Mart da öyle. Ekonomi, birçok sektörde on binlerce yeni iş eklemeye devam ediyor - sadece buna 'patlama' demeyin, çünkü görünüşe göre bu kaba olur.
Geçen yıl, Amerika'nın iş piyasası The Atlantic'ten Rogé Karma'nın 'Büyük Donma' adını verdiği bir dönemde sıkışmıştı - işsizlik düşüktü ama işe alımlar DMV sırasından daha yavaştı. Şimdi bir bahar çözülmesi gibiyiz: işverenler bu yıl ayda ortalama 114.000 iş ekledi. 2025'te aylık ortalama 10.000 iken bu kayda değer bir tersine dönüş. Ama bu radikal bir genişleme değil, ılımlı bir büyüme; çünkü 'ihtiyatlı geçiş' birkaç yüz bin yeni maaş çekinden daha iyi anlatılamaz.
2025'teki büyük işe alım yavaşlamasının birkaç olası açıklaması vardı. Başkan Trump Ocak'ta göreve döndüğünde, hükümeti hemen göçmenlik uygulamalarını sıkılaştırdı ve yüz binlerce kişiyi sınır dışı etti. Kongre Bütçe Ofisi, geçen yıl net göçün 410.000 olduğunu tahmin etti - Trump öncesi projeksiyonların yaklaşık beşte biri, ancak Brookings Enstitüsü daha da düşük olabileceğini düşünüyor. Daha az yeni insan, iş arayan daha az kişi anlamına gelir; bu da durgun işe alımlara rağmen işsizliğin neden yüzde 4,3'te kaldığını açıklayabilir. Agresif tarife politikalarının aniden gelmesi ve geri çekilmesi de rol oynadı; işverenler esasen 'bekle ve başkanın ne yapacağını gör' oyunu oynuyordu.
İşgücü piyasası şimdi bu karar felcinin bir kısmını üzerinden atmış görünüyor. Dikkat çekici bir şekilde, işsizlik yaklaşık beş yıldır yüzde 5'in altında kaldı. İşverenler Mayıs'ta eğlence ve ağırlama, yerel yönetim, inşaat, imalat ve sağlık hizmetleri dahil olmak üzere sektörlerde 172.000 yeni iş ekledi. Yakın zamana kadar sağlık hizmetleri tek oyundu - KPMG US başekonomisti Diane Swonk, '2025'te sağlık hizmetleri dışında başka bir oyun yoktu' dedi. Ama şimdi diğer endüstriler de partiye katılıyor, kısmen tıbbi bakıma ihtiyaç duymayı reddeden yaşlanan bir nüfus sayesinde.
Analistlerin bunun neden olduğuna dair teorileri var, ancak işgücü piyasasını anlamak tahmin yürütmeyi içeriyor, kısmen Çalışma İstatistikleri Bürosu eski verileri sürekli revize ettiği için. Ekonomi gazetecisi Matthew C. Klein, Trump yönetiminin göçmenlik baskısının 'dibe vurmuş' olabileceğini öne sürdü - sınır dışı etmeler hala yüksek, ancak büyüme oranı bazı olumsuz baskıların üstesinden gelecek kadar arttı. (Hükümet anketleri geçici vizeli ve vizesiz işe alımlar arasında ayrım yapmıyor, bu yüzden bu konuda kör uçuyoruz.)
Bir başka olasılık: işletmeler geçen yılki 'Tek Büyük Güzel Yasa Tasarısı'ndaki vergi indirimlerinin etkilerini hissediyor ve personele harcayacak daha fazla paraları var. İnanılmaz bir hızla gelişmeye devam eden ve eleştirmenlerin balon endişelerini üzerinden atan AI etrafındaki coşku da yardımcı olabilir. Ve geçen yılki tarife kırbacı büyük ölçüde azaldı, kısmen Yüksek Mahkeme'nin Şubat ayında başkanın yaklaşımına karşı verdiği karar sayesinde. İşletmeler artık 'çok daha fazla kesinliğe' sahip, dedi Burning Glass Institute'den Guy Berger.
İş büyümesi devam edecek mi? Trump'ın İran savaşının sona ermek üzere olduğunu işaret etmesiyle enerji fiyatları düşüyor - bu da işverenlere işe alıma devam etme güveni verebilir. 'Ufukta beni iş piyasası hakkında endişelendirecek bir şey görmüyorum,' dedi Berger The Atlantic'e. 'Özellikle benzin fiyatları masadan kalktıysa, aktif bir risk yok.'
Amerikalılar büyük ölçüde başkanın ekonomi yönetiminden memnun değil, bu nedenle geçen ayki istihdam verileri ona çok ihtiyaç duyulan bir siyasi zafer kazandırdı. 'İŞ YAĞIYOR,' diye yazdı Trump - BLS verilerine 'sahte' ve 'hileli' deme geçmişi göz önüne alındığında ironik. Açıkçası, federal verilere kendi lehine çalıştığında güveniyor. Sonuçta, bu rakamlar daha çok bir rota düzeltmesi gibi - COVID sonrası işe alım çılgınlığının akşamdan kalmasından sonra normale dönüş - 'altın çağ'ın kanıtı değil.