नौकरी बाज़ार पिघल रहा है, लेकिन अगर आप बर्फ युग का आनंद ले रहे थे तो यह बुरी खबर है

मई अमेरिकी श्रम बाजार के लिए एक अच्छा महीना था। अप्रैल और मार्च भी ऐसे ही थे। अर्थव्यवस्था फिर से विभिन्न उद्योगों में हज़ारों नई नौकरियाँ जोड़ रही है - बस इसे बूम मत कहिए, क्योंकि जाहिर तौर पर यह अशिष्टता होगी।

पिछले साल, अमेरिका का नौकरी बाजार उस चीज़ में फंसा हुआ था जिसे द अटलांटिक के रोजे कर्मा ने बिग फ्रीज़ नाम दिया था - एक ऐसा दौर जब बेरोज़गारी कम थी लेकिन भर्ती डीएमवी लाइन से भी धीमी थी। अब हम कुछ ऐसे हैं जैसे वसंत का पिघलना: नियोक्ताओं ने इस साल औसतन 114,000 नौकरियाँ प्रति माह जोड़ीं। 2025 की तुलना में, जब औसत मात्र 10,000 प्रति माह था, यह एक उल्लेखनीय उलटफेर है। लेकिन यह मध्यम वृद्धि है, कट्टरपंथी विस्तार नहीं, क्योंकि कुछ सौ हज़ार नए वेतन-चेक से ज़्यादा "सावधानीपूर्ण संक्रमण" क्या हो सकता है।

2025 की महान भर्ती मंदी के कुछ संभावित कारण थे। जब राष्ट्रपति ट्रम्प जनवरी में सत्ता में लौटे, तो उनकी सरकार ने तुरंत आव्रजन प्रवर्तन बढ़ा दिया, सैकड़ों हज़ारों लोगों को निर्वासित कर दिया। कांग्रेसनल बजट ऑफिस ने अनुमान लगाया कि पिछले साल शुद्ध प्रवासन 410,000 था - ट्रम्प-पूर्व अनुमानों का लगभग पाँचवाँ हिस्सा, हालांकि ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूशन का मानना है कि यह और भी कम हो सकता है। कम नए लोगों का मतलब है काम की तलाश करने वाले कम लोग, जो यह समझा सकता है कि सुस्त भर्ती के बावजूद बेरोज़गारी 4.3 प्रतिशत पर क्यों बनी रही। आक्रामक टैरिफ नीतियों के अचानक आगमन और वापसी ने भी भूमिका निभाई; नियोक्ता मूल रूप से "प्रतीक्षा करें और देखें कि राष्ट्रपति आगे क्या करते हैं" का खेल खेल रहे थे।

श्रम बाजार अब उस निर्णय पक्षाघात के कुछ हिस्से को झटकता हुआ प्रतीत होता है। उल्लेखनीय रूप से, बेरोज़गारी लगभग पाँच वर्षों से 5 प्रतिशत से नीचे बनी हुई है। नियोक्ताओं ने मई में आराम और आतिथ्य, स्थानीय सरकार, निर्माण, विनिर्माण और स्वास्थ्य देखभाल सहित क्षेत्रों में 172,000 नई नौकरियाँ जोड़ीं। हाल तक, स्वास्थ्य देखभाल ही एकमात्र खेल था - KPMG US की मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा, "2025 में स्वास्थ्य देखभाल के अलावा कोई खेल नहीं था।" लेकिन अब अन्य उद्योग भी पार्टी में शामिल हो रहे हैं, आंशिक रूप से एक बढ़ती उम्र की आबादी के कारण जो चिकित्सा ध्यान देने से इनकार करती है।

विश्लेषकों के पास सिद्धांत हैं कि ऐसा क्यों हो रहा है, लेकिन श्रम बाजार को समझने में अनुमान लगाना शामिल है, आंशिक रूप से क्योंकि श्रम सांख्यिकी ब्यूरो पुराने डेटा को संशोधित करता रहता है। अर्थशास्त्र पत्रकार मैथ्यू सी. क्लेन ने सुझाव दिया कि ट्रम्प प्रशासन की आव्रजन कार्रवाई "नीचे तक पहुँच गई" हो सकती है - निर्वासन अभी भी अधिक है, लेकिन वृद्धि दर कुछ नकारात्मक दबाव को दूर करने के लिए पर्याप्त बढ़ गई है। (सरकारी सर्वेक्षण अस्थायी वीज़ा वाले और बिना वीज़ा वाले किराए के बीच अंतर नहीं करते, इसलिए हम उस मोर्चे पर अंधेरे में उड़ रहे हैं।)

एक और संभावना: व्यवसाय पिछले साल के वन बिग ब्यूटीफुल बिल एक्ट से कर छूट के प्रभाव महसूस कर रहे हैं, जिससे उनके पास कर्मियों पर खर्च करने के लिए अधिक पैसा है। AI के आसपास उत्साह - जो आश्चर्यजनक गति से विकसित हो रहा है, आलोचकों के बुलबुले की चिंताओं को झटकते हुए - भी मदद कर सकता है। और पिछले साल का टैरिफ झटका काफी हद तक कम हो गया है, आंशिक रूप से फरवरी में सुप्रीम कोर्ट के राष्ट्रपति के दृष्टिकोण के खिलाफ फैसले के कारण। व्यवसायों के पास अब "बहुत अधिक निश्चितता" है, बर्निंग ग्लास इंस्टीट्यूट के गाइ बर्जर ने कहा।

क्या नौकरी वृद्धि जारी रहेगी? ट्रम्प द्वारा संकेत देने के साथ कि ईरान में युद्ध समाप्त होने वाला है, ऊर्जा की कीमतें गिर रही हैं - जो नियोक्ताओं को भर्ती जारी रखने का विश्वास दे सकता है। "मुझे क्षितिज पर ऐसा कुछ नहीं दिखता जो मुझे नौकरी बाजार के बारे में चिंतित करे," बर्जर ने द अटलांटिक को बताया। "खासकर अगर गैस की कीमतें टेबल से बाहर हैं, तो कोई सक्रिय जोखिम नहीं है।"

अमेरिकी काफी हद तक अर्थव्यवस्था के राष्ट्रपति के प्रबंधन से नाखुश हैं, इसलिए पिछले महीने के रोजगार डेटा ने उन्हें एक बहुत जरूरी राजनीतिक जीत दी। "बारिश हो रही है नौकरियों की," ट्रम्प ने पोस्ट किया - विडंबनापूर्ण, बीएलएस डेटा को "नकली" और "धांधली" कहने के उनके इतिहास को देखते हुए। स्पष्ट रूप से, वह संघीय डेटा पर भरोसा करते हैं जब यह उनके पक्ष में काम करता है। अंततः, हालांकि, ये संख्याएँ एक पाठ्यक्रम सुधार की तरह हैं - कोविड के बाद की भर्ती की लहर के हैंगओवर के बाद सामान्य स्थिति में वापसी - न कि "स्वर्ण युग" का सबूत।