Май был хорошим месяцем для американского рынка труда. Апрель и март — тоже. Экономика снова добавляет десятки тысяч новых рабочих мест в различных отраслях — только не называйте это бумом, потому что, видимо, это было бы невежливо.

В прошлом году рынок труда США был в ловушке того, что Роже Карма из The Atlantic назвал «Большой заморозкой» — период, когда безработица была низкой, но найм шёл медленнее, чем очередь в DMV. Теперь мы вроде как в весенней оттепели: работодатели добавляли в среднем 114 000 рабочих мест в месяц в этом году. По сравнению с 2025 годом, когда средний показатель был жалким 10 000 в месяц, это заметный разворот. Но это умеренный рост, а не радикальное расширение, потому что ничто так не говорит об «осторожном переходе», как несколько сотен тысяч новых зарплат.

Великое замедление найма 2025 года имело несколько возможных объяснений. Когда президент Трамп вернулся в должность в январе, его правительство немедленно усилило иммиграционный контроль, депортировав сотни тысяч людей. Бюджетное управление Конгресса оценило чистую миграцию в 410 000 в прошлом году — примерно одна пятая от доптрамповских прогнозов, хотя Институт Брукингса считает, что она может быть ещё ниже. Меньше новых людей означает меньше людей, ищущих работу, что может объяснить, почему безработица оставалась на уровне 4,3 процента, несмотря на вялый найм. Внезапное появление и откат агрессивной тарифной политики также сыграли свою роль; работодатели по сути играли в игру «подождём и посмотрим, что президент сделает дальше».

Рынок труда, похоже, стряхнул часть этой паралича решений. Примечательно, что безработица держится ниже 5 процентов уже около пяти лет. Работодатели добавили 172 000 новых рабочих мест в мае в таких секторах, как досуг и гостеприимство, местное самоуправление, строительство, производство и здравоохранение. До недавнего времени здравоохранение было единственной игрой в городе — Дайан Суонк, главный экономист KPMG US, отметила: «В 2025 году в городе не было другой игры, кроме здравоохранения». Но теперь другие отрасли присоединяются к вечеринке, отчасти благодаря стареющему населению, которое отказывается переставать нуждаться в медицинской помощи.

У аналитиков есть теории о том, почему это происходит, но понимание рынка труда включает догадки, отчасти потому, что Бюро статистики труда постоянно пересматривает старые данные. Мэттью К. Кляйн, экономический журналист, предположил, что иммиграционная кампания администрации Трампа, возможно, «достигла дна» — депортации всё ещё высоки, но темпы роста достаточно увеличились, чтобы преодолеть некоторое негативное давление. (Правительственные опросы не различают наём с временными визами и без, так что мы летим вслепую в этом отношении.)

Другая возможность: бизнес ощущает эффект налоговых льгот от прошлогоднего «Одного большого красивого законопроекта», что даёт им больше денег на персонал. Энтузиазм по поводу ИИ — который продолжает развиваться с поразительной скоростью, игнорируя опасения критиков о пузыре — также может помочь. И прошлогодняя тарифная лихорадка в значительной степени утихла, отчасти благодаря февральскому решению Верховного суда против подхода президента. У бизнеса теперь «гораздо больше определённости», сказал Гай Бергер из Burning Glass Institute.

Продолжится ли рост рабочих мест? Поскольку Трамп сигнализирует, что война в Иране скоро закончится, цены на энергоносители падают — что может дать работодателям уверенность продолжать наём. «Я не вижу ничего на горизонте, что заставило бы меня беспокоиться о рынке труда», — сказал Бергер The Atlantic. «Особенно если цены на бензин не учитываются, нет активного риска».

Американцы в значительной степени недовольны управлением экономикой президентом, так что данные о занятости за прошлый месяц дали ему долгожданную политическую победу. «ДОЖДЬ ИЗ РАБОЧИХ МЕСТ», — написал Трамп — иронично, учитывая его историю называть данные BLS «фальшивыми» и «подтасованными». Очевидно, он доверяет федеральным данным, когда они работают в его пользу. В конечном счёте, однако, эти цифры больше похожи на корректировку курса — возвращение к нормальности после похмелья постковидного найма, а не свидетельство «золотого века».