Mai a fost o lună bună pentru piața muncii americane. La fel au fost și aprilie și martie. Economia adaugă din nou zeci de mii de locuri de muncă noi într-o gamă largă de industrii – doar să nu-i spuneți „boom”, pentru că aparent ar fi nepoliticos.

Anul trecut, piața muncii din America era prinsă în ceea ce Rogé Karma de la The Atlantic a numit „Marea Înghețare” – o perioadă în care șomajul era scăzut, dar angajările erau mai lente decât o coadă la ghișeul de înmatriculări. Acum suntem într-un fel de dezgheț de primăvară: angajatorii au adăugat în medie 114.000 de locuri de muncă pe lună anul acesta. Comparativ cu 2025, când media era de doar 10.000 pe lună, este o inversare notabilă. Dar este o creștere moderată, nu o expansiune radicală, pentru că nimic nu spune „tranziție precaută” ca câteva sute de mii de salarii noi.

Marea încetinire a angajărilor din 2025 a avut câteva explicații posibile. Când președintele Trump s-a întors la putere în ianuarie, guvernul său a intensificat imediat aplicarea legilor imigrației, deportând sute de mii de oameni. Biroul Bugetar al Congresului a estimat că migrația netă a fost de 410.000 anul trecut – aproximativ o cincime din proiecțiile pre-Trump, deși Brookings Institution crede că ar putea fi și mai mică. Mai puțini oameni noi înseamnă mai puțini oameni care caută de muncă, ceea ce ar putea explica de ce șomajul a rămas la 4,3% în ciuda angajărilor lente. Apariția bruscă și retragerea politicilor tarifare agresive au jucat și ele un rol; angajatorii jucau practic un joc de „așteaptă și vezi ce face președintele în continuare”.

Piața muncii pare acum să fi scuturat o parte din acea paralizie decizională. Remarcabil, șomajul a rămas sub 5% timp de aproximativ cinci ani. Angajatorii au adăugat 172.000 de locuri de muncă noi în mai, în sectoare precum ospitalitatea, administrația locală, construcțiile, producția și sănătatea. Până de curând, sănătatea era singurul joc din oraș – Diane Swonk, economist-șef la KPMG US, a remarcat: „Nu exista alt joc în oraș în afară de sănătate în 2025.” Dar acum alte industrii se alătură petrecerii, datorită în parte unei populații îmbătrânite care refuză să nu mai aibă nevoie de îngrijiri medicale.

Analiștii au teorii despre de ce se întâmplă acest lucru, dar înțelegerea pieței muncii implică presupuneri, parțial pentru că Biroul de Statistică a Muncii continuă să revizuiască datele vechi. Matthew C. Klein, un jurnalist economic, a sugerat că măsurile dure ale administrației Trump împotriva imigrației s-ar putea fi „stabilizat” – deportările sunt încă ridicate, dar rata de creștere s-a accelerat suficient pentru a depăși o parte din presiunea negativă. (Sondajele guvernamentale nu fac distincție între angajări cu și fără vize temporare, așa că zburăm orbește în această privință.)

O altă posibilitate: companiile simt efectele scutirilor fiscale din Legea Un Mare și Frumos Act Fiscal de anul trecut, având mai mulți bani de cheltuit pe personal. Entuziasmul în jurul AI – care a continuat să evolueze într-un ritm uimitor, ignorând îngrijorările criticilor legate de bulă – ar putea ajuta, de asemenea. Iar șocul tarifar de anul trecut s-a domolit în mare parte, datorită parțial deciziei Curții Supreme din februarie împotriva abordării președintelui. Companiile au acum „mult mai multă certitudine”, a spus Guy Berger de la Burning Glass Institute.

Va continua creșterea locurilor de muncă? Cu Trump semnalând că războiul din Iran este pe cale să se încheie, prețurile energiei au scăzut – ceea ce ar putea da angajatorilor încredere să continue angajările. „Nu văd nimic la orizont care să mă îngrijoreze în legătură cu piața muncii”, a spus Berger pentru The Atlantic. „Mai ales dacă prețurile la benzină sunt scoase din ecuație, nu există niciun risc activ.”

Americanii sunt în mare parte nemulțumiți de gestionarea economiei de către președinte, așa că datele privind ocuparea forței de muncă din luna trecută i-au oferit o victorie politică mult necesară. „PLOUĂ CU LOCURI DE MUNCĂ”, a postat Trump – ironic, având în vedere istoria sa de a numi datele BLS „falsificate” și „manipulate”. Evident, are încredere în datele federale când îi sunt favorabile. În cele din urmă, însă, aceste cifre sunt mai degrabă o corecție de direcție – o întoarcere la normalitate după mahmureala unui val post-COVID de angajări – nu dovada unei „epoci de aur”.