Mayo fue un buen mes para el mercado laboral estadounidense. También lo fueron abril y marzo. La economía está agregando nuevamente decenas de miles de nuevos empleos en una variedad de industrias, solo que no lo llamen auge, porque aparentemente sería de mala educación.

El año pasado, el mercado laboral de Estados Unidos estaba atrapado en lo que Rogé Karma de The Atlantic denominó el Gran Congelamiento, un período en el que el desempleo era bajo pero la contratación era más lenta que una fila del DMV. Ahora estamos en algo así como un deshielo primaveral: los empleadores agregaron un promedio de 114,000 empleos al mes este año. En comparación con 2025, cuando el promedio era de apenas 10,000 al mes, eso es un cambio notable. Pero es un crecimiento moderado, no una expansión radical, porque nada dice "transición cautelosa" como unos cientos de miles de nuevos cheques de pago.

La gran desaceleración de contrataciones de 2025 tuvo algunas explicaciones posibles. Cuando el presidente Trump regresó al cargo en enero, su gobierno intensificó de inmediato la aplicación de la ley de inmigración, deportando a cientos de miles de personas. La Oficina de Presupuesto del Congreso estimó que la migración neta fue de 410,000 el año pasado, aproximadamente una quinta parte de las proyecciones previas a Trump, aunque la Brookings Institution cree que podría ser incluso menor. Menos personas nuevas significa menos personas buscando trabajo, lo que podría explicar por qué el desempleo se mantuvo en 4.3% a pesar de la contratación lenta. La repentina llegada y retirada de políticas arancelarias agresivas también jugó un papel; los empleadores básicamente estaban jugando a "esperar a ver qué hace el presidente a continuación".

El mercado laboral ahora parece haberse sacudido parte de esa parálisis decisoria. Notablemente, el desempleo se ha mantenido por debajo del 5% durante unos cinco años. Los empleadores agregaron 172,000 nuevos empleos en mayo en sectores como ocio y hostelería, gobierno local, construcción, manufactura y atención médica. Hasta hace poco, la atención médica era el único juego en la ciudad: Diane Swonk, economista jefe de KPMG US, señaló: "No había otro juego en la ciudad que no fuera la atención médica en 2025". Pero ahora otras industrias se están uniendo a la fiesta, gracias en parte a una población que envejece y se niega a dejar de necesitar atención médica.

Los analistas tienen teorías sobre por qué está sucediendo esto, pero entender el mercado laboral implica conjeturas, en parte porque la Oficina de Estadísticas Laborales sigue revisando datos antiguos. Matthew C. Klein, periodista económico, sugirió que la ofensiva migratoria de la administración Trump puede haber "tocado fondo": las deportaciones siguen siendo altas, pero la tasa de crecimiento ha aumentado lo suficiente como para superar parte de la presión negativa. (Las encuestas gubernamentales no distinguen entre contrataciones con y sin visas temporales, así que estamos volando a ciegas en ese frente).

Otra posibilidad: las empresas están sintiendo los efectos de los recortes de impuestos de la Ley One Big Beautiful Bill del año pasado, lo que les da más dinero para gastar en personal. El entusiasmo en torno a la IA, que ha seguido evolucionando a un ritmo asombroso, ignorando las preocupaciones de los críticos sobre una burbuja, también podría ayudar. Y el latigazo arancelario del año pasado se ha disipado en gran medida, gracias en parte al fallo de la Corte Suprema en febrero contra el enfoque del presidente. Las empresas ahora tienen "mucho más certeza", dijo Guy Berger del Burning Glass Institute.

¿Continuará el crecimiento del empleo? Con Trump señalando que la guerra en Irán está por terminar, los precios de la energía han estado cayendo, lo que podría dar a los empleadores confianza para seguir contratando. "No veo nada en el horizonte que me preocupe sobre el mercado laboral", dijo Berger a The Atlantic. "Especialmente si los precios de la gasolina están fuera de la mesa, no hay riesgo activo".

Los estadounidenses están en gran medida descontentos con la gestión de la economía por parte del presidente, por lo que los datos de empleo del mes pasado le dieron una victoria política muy necesaria. "ESTÁ LLOVIENDO EMPLEOS", publicó Trump, irónico dado su historial de calificar los datos de la BLS como "falsos" y "amañados". Claramente, confía en los datos federales cuando le favorecen. En última instancia, sin embargo, estos números son más como una corrección de rumbo, un retorno a la normalidad después de la resaca de una ola de contratación posterior al COVID, no evidencia de una "edad de oro".