In un discorso così atteso che avresti pensato stesse annunciando il prossimo film dei Marvel, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh è salito sul palco a Jackson Hole, Wyoming, venerdì per pronunciare un messaggio che in sostanza si riduceva a: 'L'inflazione è ancora una cosa.'
'Dobbiamo essere fiduciosi che l'inflazione di fondo si stia muovendo verso il nostro obiettivo in modo chiaro e a velocità sufficiente', ha dichiarato Warsh, aggiungendo: 'Altrimenti, abbiamo lavoro da fare.'
E lavoro ce n'è, mentre l'inflazione continua a prendere in giro l'obiettivo del 2% della Fed. Per aiutarci a leggere le foglie di tè, Ayesha Rascoe della NPR ha portato Mary Lovely, senior fellow presso il Peterson Institute for International Economics, che ha gentilmente accettato di spiegare le cose.
Lovely ha notato che Warsh si è fermato prima di promettere un aumento dei tassi di interesse a settembre, ma ha riconosciuto che l'inflazione non sta rallentando in modo significativo. Questo, ha detto, è in linea con ciò che la maggior parte delle persone ha già notato, il che a quanto pare è rassicurante.
'Questo tende a rafforzare la fiducia nelle sue prospettive e la convinzione che sarà un tipo diretto', ha detto Lovely, perché nulla dice 'tipo diretto' come un presidente della Fed che ti dice ciò che già sai.
I mercati, sempre ottimisti, hanno tratto un po' di conforto da queste parole e ora si aspettano un modesto aumento dei tassi nella riunione di settembre della Fed. Ma questo risolverebbe davvero le cose? Lovely ha sottolineato che molto dipende da fattori esterni: i dazi del presidente Trump (sta minacciando di nuovo il Canada), i conflitti in Iran e Ucraina, e il caos generale che tiene i prezzi del carburante sulle montagne russe.
Parlando di dazi, Rascoe ha chiesto a Lovely come si 'vince' la guerra commerciale USA-Canada. La risposta di Lovely: 'Questa non ha assolutamente senso.' Ci ha ricordato che il Canada non è solo un distributore di sciroppo d'acero; è la nostra più grande fonte di importazioni, inclusi input cruciali come energia, legname e alluminio, che le fabbriche americane trasformano in altri prodotti. Imporre dazi su questi rende i produttori americani meno competitivi. Inoltre, ci sono già dazi sui componenti per veicoli canadesi, il che è una violazione diretta dell'USMCA - l'accordo commerciale firmato dallo stesso presidente Trump. Questo ha portato il primo ministro canadese Carney a scherzare che qualsiasi cosa gli Stati Uniti firmino è 'firmata a matita.' Affascinante.
Poi c'è il brillante piano del segretario al Tesoro Scott Bessent di riacquistare decine di miliardi di dollari in titoli del Tesoro per abbassare i tassi di interesse sul debito pubblico. Lovely dice che i mercati non ci stanno - letteralmente. 'Se i fondamentali sono in conflitto con ciò che vuole il segretario Bessent, il mercato vincerà', ha detto. E infatti, i suoi sforzi hanno avuto un effetto di brevissima durata. Nel frattempo, la Fed potrebbe spingere i tassi a breve termine verso l'alto, creando quello che Lovely chiama un 'modello confuso' per le aziende già incerte su quando e dove investire.
Parlando di investimenti, Lovely ha notato che quasi la metà degli attuali investimenti statunitensi va in data center, che, sorpresa, non impiegano molte persone. È preoccupata per la creazione di posti di lavoro, soprattutto per i nuovi laureati come suo figlio. 'Io stessa ho un nuovo laureato, mio figlio, e sono profondamente preoccupata per quale sarà il suo percorso', ha detto, aggiungendo che le persone nello studio del dentista e al supermercato le dicono che i loro figli non avranno le stesse opportunità. Questa è una cosa triste, ha detto, e potrebbe influenzare le persone alle urne.
Quindi ecco a voi: inflazione alta, tassi incerti, guerre commerciali senza senso e data center che si accaparrano tutti gli investimenti. L'unica cosa più bassa dei rendimenti dei titoli di Stato potrebbe essere il nostro ottimismo collettivo.
(SOUNDBITE DI CIAO CIAO MARIGOLD'S 'MONSTERA ESQUELETO')
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