एक ऐसे भाषण में जिसकी प्रतीक्षा ऐसे की जा रही थी जैसे वह अगली मार्वल फिल्म की घोषणा करने वाले हों, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वार्श ने शुक्रवार को जैक्सन होल, व्योमिंग में मंच संभाला और एक संदेश दिया जो मूल रूप से यही था: "मुद्रास्फीति अभी भी एक मुद्दा है।"

"हमें विश्वास होना चाहिए कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति स्पष्ट रूप से और पर्याप्त गति से हमारे लक्ष्य की ओर बढ़ रही है," वार्श ने कहा, और आगे कहा, "अन्यथा, हमारे पास करने के लिए काम है।"

और काम है भी, क्योंकि मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य का मजाक उड़ा रही है। चाय की पत्तियों को समझने में हमारी मदद करने के लिए, NPR की अयेशा रसको ने पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स की वरिष्ठ फेलो मैरी लवली को बुलाया, जिन्होंने कृपापूर्वक चीजों को समझाने के लिए सहमति दी।

लवली ने कहा कि वार्श ने सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने का वादा तो नहीं किया, लेकिन यह स्वीकार किया कि मुद्रास्फीति किसी भी सार्थक तरीके से धीमी नहीं हो रही है। यह, उन्होंने कहा, उसी के अनुरूप है जो अधिकांश लोग पहले ही नोटिस कर चुके हैं, जो स्पष्ट रूप से आश्वस्त करने वाला है।

"यह उनके दृष्टिकोण में विश्वास और यह विश्वास पैदा करता है कि वह एक सीधे-सादे व्यक्ति होंगे," लवली ने कहा, क्योंकि एक फेड अध्यक्ष जो आपको वही बताता है जो आप पहले से जानते हैं, उससे ज्यादा सीधा-सादा कुछ नहीं है।

बाजार, जो हमेशा आशावादी होते हैं, इन शब्दों से कुछ राहत मिली और अब सितंबर की बैठक में फेड द्वारा मामूली दर वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। लेकिन क्या वास्तव में इससे चीजें ठीक होंगी? लवली ने बताया कि बहुत कुछ बाहरी कारकों पर निर्भर करता है: राष्ट्रपति ट्रम्प के टैरिफ (वह फिर से कनाडा को धमका रहे हैं), ईरान और यूक्रेन में संघर्ष, और सामान्य अराजकता जो ईंधन की कीमतों को रोलरकोस्टर पर रखती है।

टैरिफ की बात करें तो, रसको ने लवली से पूछा कि कोई अमेरिका-कनाडा व्यापार युद्ध कैसे "जीत" सकता है। लवली का जवाब था: "यह बिल्कुल समझ में नहीं आता।" उन्होंने हमें याद दिलाया कि कनाडा सिर्फ मेपल सिरप देने वाला देश नहीं है; यह हमारे आयात का सबसे बड़ा स्रोत है, जिसमें ऊर्जा, लकड़ी और एल्यूमीनियम जैसे महत्वपूर्ण इनपुट शामिल हैं, जिन्हें अमेरिकी कारखाने अन्य चीजों में बदल देते हैं। इन पर टैरिफ लगाने से अमेरिकी उत्पादक कम प्रतिस्पर्धी बन जाते हैं। साथ ही, कनाडाई निर्मित वाहन पार्ट्स पर पहले से ही टैरिफ हैं, जो USMCA का सीधा उल्लंघन है - वह व्यापार समझौता जिस पर राष्ट्रपति ट्रम्प ने खुद हस्ताक्षर किए थे। इसके कारण कनाडाई प्रधान मंत्री कार्नी ने व्यंग्य किया है कि अमेरिका जो कुछ भी हस्ताक्षर करता है वह "पेंसिल से हस्ताक्षरित" होता है। आकर्षक।

फिर ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट की शानदार योजना है जो सरकारी ऋण पर ब्याज दरों को कम करने के लिए ट्रेजरी बॉन्ड के दसियों अरबों डॉलर वापस खरीदने की है। लवली का कहना है कि बाजार इसे नहीं खरीद रहे हैं - सचमुच। "यदि मूल बातें सचिव बेसेंट की इच्छा के विपरीत हैं, तो बाजार जीतेगा," उन्होंने कहा। और वास्तव में, उनके प्रयासों का बहुत अल्पकालिक प्रभाव रहा। इस बीच, फेड अल्पकालिक दरों को बढ़ा सकता है, जिससे व्यवसायों के लिए एक "भ्रमित करने वाला पैटर्न" बन सकता है जो पहले से ही अनिश्चित हैं कि कब और कहाँ निवेश करें।

निवेश की बात करें तो, लवली ने कहा कि वर्तमान अमेरिकी निवेश का लगभग आधा हिस्सा डेटा सेंटरों में जा रहा है, जो आश्चर्यजनक रूप से बहुत से लोगों को रोजगार नहीं देते हैं। वह रोजगार सृजन के बारे में चिंतित हैं, खासकर अपने बेटे जैसे नए स्नातकों के लिए। "मेरा खुद का एक नया स्नातक है, मेरा बेटा, और मैं गहराई से चिंतित हूं कि उसका रास्ता कैसा होगा," उन्होंने कहा, और कहा कि दंत चिकित्सक के कार्यालय और किराने की दुकान पर लोग उन्हें बता रहे हैं कि उनके बच्चों को वही अवसर नहीं मिलेंगे। यह एक दुखद बात है, उन्होंने कहा, और यह लोगों को मतदान केंद्र पर प्रभावित कर सकता है।

तो आपके पास यह है: मुद्रास्फीति उच्च, दरें अनिश्चित, व्यापार युद्ध बेतुके, और डेटा सेंटर सारा निवेश जमा कर रहे हैं। ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड से कम एकमात्र चीज हमारा सामूहिक आशावाद हो सकता है।

(सियाओ सियाओ मैरीगोल्ड का "मॉन्स्टेरा एस्केलेटो" बज रहा है)

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