В речи, которую ждали с таким нетерпением, будто он собирался анонсировать новый фильм Marvel, председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш в пятницу вышел на сцену в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, и произнес послание, которое сводилось к: «Инфляция все еще существует».
«Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели четко и с достаточной скоростью», — заявил Уорш, добавив: «В противном случае нам предстоит работа».
И работы непочатый край, поскольку инфляция продолжает насмехаться над целевым показателем ФРС в 2%. Чтобы помочь нам разобраться в этой ситуации, Эйша Раскоу из NPR пригласила Мэри Лавли, старшего научного сотрудника Института международной экономики Петерсона, которая любезно согласилась все объяснить.
Лавли отметила, что Уорш не пообещал повышения процентной ставки в сентябре, но признал, что инфляция не замедляется сколь-нибудь значимым образом. Это, по ее словам, совпадает с тем, что большинство людей уже заметили, что, видимо, должно успокаивать.
«Это укрепляет доверие к его прогнозам и веру в то, что он будет говорить прямо», — сказала Лавли, потому что ничто так не говорит о прямоте, как глава ФРС, который сообщает вам то, что вы и так знаете.
Рынки, вечные оптимисты, восприняли эти слова с некоторым облегчением и теперь ожидают умеренного повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС. Но исправит ли это ситуацию? Лавли указала, что многое зависит от внешних факторов: тарифы президента Трампа (он снова угрожает Канаде), конфликты в Иране и Украине, а также общий хаос, который держит цены на топливо на американских горках.
Говоря о тарифах, Раскоу спросила Лавли, как «выиграть» торговую войну между США и Канадой. Ответ Лавли: «Эта война не имеет абсолютно никакого смысла». Она напомнила, что Канада — это не просто поставщик кленового сиропа; это наш крупнейший источник импорта, включая такие важные товары, как энергоносители, древесина и алюминий, которые американские заводы перерабатывают в другие продукты. Введение тарифов на них делает американских производителей менее конкурентоспособными. Кроме того, уже существуют тарифы на автозапчасти канадского производства, что является прямым нарушением ЮСМКА — торгового соглашения, которое сам президент Трамп подписал. Это побудило премьер-министра Канады Карни пошутить, что все, что подписывают США, «подписано карандашом». Очаровательно.
Затем есть блестящий план министра финансов Скотта Бессента выкупить десятки миллиардов долларов казначейских облигаций, чтобы снизить процентные ставки по государственному долгу. Лавли говорит, что рынки на это не покупаются — в буквальном смысле. «Если фундаментальные показатели противоречат тому, чего хочет министр Бессент, рынок победит», — сказала она. И действительно, его усилия имели очень кратковременный эффект. Тем временем ФРС, возможно, поднимает краткосрочные ставки, создавая, по словам Лавли, «запутанную картину» для бизнеса, который и так не уверен, когда и куда инвестировать.
Говоря об инвестициях, Лавли отметила, что почти половина текущих инвестиций в США направляется в центры обработки данных, которые, как ни странно, не создают много рабочих мест. Она обеспокоена созданием рабочих мест, особенно для новых выпускников, таких как ее собственный сын. «У меня самой есть новый выпускник, мой сын, и я глубоко обеспокоена тем, как сложится его путь», — сказала она, добавив, что люди в стоматологическом кабинете и в продуктовом магазине говорят ей, что их дети не будут иметь таких же возможностей. Это печально, сказала она, и это может повлиять на избирателей.
Так что вот вам: инфляция высокая, ставки неопределенные, торговые войны бессмысленные, а центры обработки данных забирают все инвестиции. Единственное, что ниже доходности казначейских облигаций, — это наш коллективный оптимизм.
(ЗВУКОВОЙ ФРАГМЕНТ ПЕСНИ CIAO CIAO MARIGOLD "MONSTERA ESQUELETO")
Copyright © 2026 NPR. Все права защищены. Посетите наши страницы с условиями использования и разрешениями на www.npr.org для получения дополнительной информации.