In een toespraak waar zo naar uitgekeken werd dat je zou denken dat hij de volgende Marvel-film aankondigde, betrad Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh vrijdag het podium in Jackson Hole, Wyoming, om een boodschap te brengen die in feite neerkwam op: 'Inflatie is nog steeds een ding.'
'We moeten er vertrouwen in hebben dat de onderliggende inflatie duidelijk en met voldoende snelheid naar onze doelstelling beweegt', verklaarde Warsh, en voegde eraan toe: 'Anders hebben we werk te doen.'
En werk is er, want de inflatie blijft de doelstelling van 2% van de Fed bespotten. Om ons te helpen de theebladeren te lezen, haalde NPR's Ayesha Rascoe Mary Lovely erbij, senior fellow aan het Peterson Institute for International Economics, die vriendelijk toestemde om dingen uit te leggen.
Lovely merkte op dat Warsh niet zover ging om een renteverhoging in september te beloven, maar wel erkende dat de inflatie niet op een betekenisvolle manier vertraagt. Dit, zei ze, komt overeen met wat de meeste mensen al hebben opgemerkt, wat blijkbaar geruststellend is.
'Dat draagt bij aan het vertrouwen in zijn vooruitzichten en de overtuiging dat hij een recht-door-zee-persoon zal zijn', zei Lovely, want niets zegt recht-door-zee als een Fed-voorzitter die je vertelt wat je al weet.
De markten, altijd de optimisten, putten enige troost uit deze woorden en verwachten nu een bescheiden renteverhoging tijdens de septembervergadering van de Fed. Maar zou dat de zaken echt oplossen? Lovely wees erop dat veel afhangt van externe factoren: de tarieven van president Trump (hij dreigt weer met Canada), de conflicten in Iran en Oekraïne, en de algemene chaos die brandstofprijzen op een achtbaan houdt.
Over tarieven gesproken, Rascoe vroeg Lovely hoe je de handelsoorlog tussen de VS en Canada 'wint'. Lovely's antwoord: 'Deze slaat nergens op.' Ze herinnerde ons eraan dat Canada niet alleen een esdoornsiroopdispenser is; het is onze grootste importbron, inclusief cruciale inputs zoals energie, hout en aluminium, die Amerikaanse fabrieken omzetten in andere dingen. Het opleggen van tarieven hierop maakt Amerikaanse producenten alleen maar minder concurrerend. Ook zijn er al tarieven op Canadese auto-onderdelen, wat een directe schending is van de USMCA - de handelsovereenkomst die president Trump zelf heeft ondertekend. Dit heeft de Canadese premier Carney ertoe gebracht te grappen dat alles wat de VS ondertekent 'met potlood is ondertekend'. Charmant.
Dan is er het briljante plan van minister van Financiën Scott Bessent om tientallen miljarden dollars aan staatsobligaties terug te kopen om de rente op staatsschuld te verlagen. Lovely zegt dat de markten er niet in trappen - letterlijk. 'Als de fundamenten in conflict zijn met wat minister Bessent wil, wint de markt', zei ze. En inderdaad, zijn inspanningen hadden een zeer kortstondig effect. Ondertussen zou de Fed de kortetermijnrente kunnen verhogen, wat Lovely een 'verwarrend patroon' noemt voor bedrijven die al onzeker zijn over wanneer en waar te investeren.
Over investeringen gesproken, Lovely merkte op dat bijna de helft van de huidige Amerikaanse investeringen naar datacenters gaat, die, verrassing, niet veel mensen in dienst hebben. Ze maakt zich zorgen over het scheppen van banen, vooral voor nieuwe afgestudeerden zoals haar eigen zoon. 'Ik heb zelf een nieuwe afgestudeerde, mijn zoon, en ik ben diep bezorgd over hoe zijn pad eruit zal zien', zei ze, en voegde eraan toe dat mensen bij de tandarts en in de supermarkt haar vertellen dat hun kinderen niet dezelfde kansen zullen hebben. Dat is een trieste zaak, zei ze, en het zou mensen kunnen beïnvloeden bij het stemhokje.
Dus daar heb je het: hoge inflatie, onzekere rentes, onzinnige handelsoorlogen en datacenters die alle investeringen opslokken. Het enige dat lager is dan de rente op staatsobligaties, is misschien ons collectieve optimisme.
(GELUID VAN CIAO CIAO MARIGOLD'S 'MONSTERA ESQUELETO')
Copyright © 2026 NPR. Alle rechten voorbehouden. Bezoek onze website met gebruiksvoorwaarden en machtigingspagina's op www.npr.org voor meer informatie.