En un discurso tan esperado que uno pensaría que iba a anunciar la próxima película de Marvel, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, subió al escenario en Jackson Hole, Wyoming, el viernes para pronunciar un mensaje que básicamente se reducía a: "La inflación sigue siendo una cosa".

"Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo de manera clara y a una velocidad suficiente", declaró Warsh, añadiendo: "De lo contrario, tenemos trabajo por hacer".

Y trabajo hay, ya que la inflación continúa burlándose del objetivo del 2% de la Fed. Para ayudarnos a leer las hojas de té, NPR's Ayesha Rascoe trajo a Mary Lovely, investigadora principal del Instituto Peterson de Economía Internacional, quien amablemente aceptó explicar las cosas.

Lovely señaló que Warsh se detuvo antes de prometer un aumento de tasas de interés en septiembre, pero sí reconoció que la inflación no se está desacelerando de manera significativa. Esto, dijo, coincide con lo que la mayoría de la gente ya ha notado, lo cual aparentemente es reconfortante.

"Eso tiende a generar confianza en sus perspectivas y en la creencia de que será un tipo directo", dijo Lovely, porque nada dice 'tipo directo' como un presidente de la Fed que te dice lo que ya sabes.

Los mercados, siempre optimistas, se sintieron algo reconfortados por estas palabras y ahora esperan un modesto aumento de tasas en la reunión de septiembre de la Fed. Pero, ¿eso realmente arreglaría las cosas? Lovely señaló que mucho depende de factores externos: los aranceles del presidente Trump (está amenazando a Canadá de nuevo), los conflictos en Irán y Ucrania, y el caos general que mantiene los precios del combustible en una montaña rusa.

Hablando de aranceles, Rascoe preguntó a Lovely cómo se "gana" la guerra comercial entre Estados Unidos y Canadá. La respuesta de Lovely: "Esta no tiene absolutamente ningún sentido". Nos recordó que Canadá no es solo un dispensador de jarabe de arce; es nuestra mayor fuente de importaciones, incluidos insumos cruciales como energía, madera y aluminio, que las fábricas estadounidenses convierten en otras cosas. Imponer aranceles a estos solo hace que los productores estadounidenses sean menos competitivos. Además, ya hay aranceles sobre las piezas de vehículos fabricadas en Canadá, lo que es una violación directa del T-MEC, el acuerdo comercial que el propio presidente Trump firmó. Esto ha llevado al primer ministro canadiense, Carney, a bromear diciendo que cualquier cosa que Estados Unidos firme está "firmada con lápiz". Encantador.

Luego está el brillante plan del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de recomprar decenas de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro para reducir las tasas de interés de la deuda pública. Lovely dice que los mercados no se lo están creyendo, literalmente. "Si los fundamentos están en conflicto con lo que el secretario Bessent quiere, el mercado va a ganar", dijo. Y de hecho, sus esfuerzos tuvieron un efecto muy efímero. Mientras tanto, la Fed podría estar empujando las tasas a corto plazo hacia arriba, creando lo que Lovely llama un "patrón confuso" para las empresas que ya no están seguras de cuándo y dónde invertir.

Hablando de inversión, Lovely señaló que casi la mitad de la inversión actual de Estados Unidos se está destinando a centros de datos, que, sorpresa, no emplean a mucha gente. Le preocupa la creación de empleo, especialmente para los nuevos graduados como su propio hijo. "Yo misma tengo un nuevo graduado, mi hijo, y estoy profundamente preocupada por cómo será su camino", dijo, añadiendo que la gente en el consultorio del dentista y en el supermercado le dice que sus hijos no tendrán las mismas oportunidades. Eso es algo triste, dijo, y podría influir en la gente en las urnas.

Así que ahí lo tienen: inflación alta, tasas inciertas, guerras comerciales sin sentido y centros de datos acaparando toda la inversión. Lo único más bajo que los rendimientos de los bonos del Tesoro podría ser nuestro optimismo colectivo.

(SOUNDBITE DE CIAO CIAO MARIGOLD'S "MONSTERA ESQUELETO")

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