Öyle bir konuşma bekleniyordu ki sanki bir sonraki Marvel filmini duyuracaktı. Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh, Cuma günü Jackson Hole, Wyoming'de sahneye çıktı ve özetle şu mesajı verdi: "Enflasyon hâlâ bir şey."

"Temel enflasyonun hedefimize açıkça ve yeterli hızla ilerlediğinden emin olmalıyız," dedi Warsh ve ekledi: "Aksi takdirde, yapılacak işimiz var."

Ve iş var, çünkü enflasyon Fed'in %2 hedefiyle alay etmeye devam ediyor. Çay yapraklarını yorumlamamıza yardımcı olması için NPR'den Ayesha Rascoe, Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nden kıdemli bir üye olan Mary Lovely'yi getirdi ve Lovely kibarca olayları açıklamayı kabul etti.

Lovely, Warsh'ın Eylül'de faiz artırımı sözü vermekten kaçındığını, ancak enflasyonun anlamlı bir şekilde yavaşlamadığını kabul ettiğini belirtti. Bunun, çoğu insanın zaten fark ettiği şeyle uyumlu olduğunu ve görünüşe göre bunun güven verici olduğunu söyledi.

"Bu, onun görünümüne ve dürüst bir insan olacağına olan güveni artırıyor," dedi Lovely, çünkü dürüstlük denince akla gelen şey, sana zaten bildiğini söyleyen bir Fed başkanıdır.

Piyasalar, her zamanki iyimserlikleriyle, bu sözlerden biraz teselli buldu ve şimdi Fed'in Eylül toplantısında mütevazı bir faiz artırımı bekliyor. Ama bu gerçekten sorunları çözer mi? Lovely, çoğunun dış faktörlere bağlı olduğuna dikkat çekti: Başkan Trump'ın tarifeleri (Kanada'yı yine tehdit ediyor), İran ve Ukrayna'daki çatışmalar ve yakıt fiyatlarını hız trenine bindiren genel kaos.

Tarifelerden bahsetmişken, Rascoe Lovely'ye ABD-Kanada ticaret savaşını nasıl "kazanılacağını" sordu. Lovely'nin yanıtı: "Bu hiç mantıklı değil." Bize Kanada'nın sadece bir akçaağaç şurubu dağıtıcısı olmadığını hatırlattı; enerji, kereste ve alüminyum gibi kritik girdiler de dahil olmak üzere en büyük ithalat kaynağımız ve Amerikan fabrikaları bunları başka şeylere dönüştürüyor. Bunlara tarife koymak, Amerikalı üreticileri daha az rekabetçi hale getiriyor. Ayrıca, Kanada yapımı araç parçalarına zaten tarifeler var ve bu, Başkan Trump'ın bizzat imzaladığı USMCA ticaret anlaşmasının doğrudan ihlali. Bu durum, Kanada Başbakanı Carney'nin ABD'nin imzaladığı her şeyin "kurşun kalemle imzalandığını" söylemesine yol açtı. Ne hoş.

Sonra Hazine Bakanı Scott Bessent'in hükümet borcu üzerindeki faiz oranlarını düşürmek için on milyarlarca dolarlık Hazine tahvilini geri satın alma yönündeki parlak planı var. Lovely, piyasaların buna yanaşmadığını söylüyor - kelimenin tam anlamıyla. "Temel dinamikler, Bakan Bessent'in istediğiyle çelişiyorsa, piyasa kazanır," dedi. Ve gerçekten de çabalarının etkisi çok kısa sürdü. Bu arada Fed, kısa vadeli faizleri yükseltiyor olabilir ve bu da Lovely'nin "kafa karıştırıcı bir model" olarak adlandırdığı, ne zaman ve nereye yatırım yapacaklarından emin olmayan işletmeler için bir durum yaratıyor.

Yatırımdan bahsetmişken, Lovely, mevcut ABD yatırımının neredeyse yarısının veri merkezlerine gittiğini ve bunların da sürpriz bir şekilde çok fazla insan istihdam etmediğini belirtti. İş yaratma konusunda, özellikle de kendi oğlu gibi yeni mezunlar için endişeli. "Benim de yeni mezun bir oğlum var ve onun yolunun nasıl görüneceği konusunda derin endişe duyuyorum," dedi ve dişçi muayenehanesindeki ve marketteki insanların kendisine çocuklarının aynı fırsatlara sahip olamayacağını söylediğini ekledi. Bu üzücü bir şey, dedi ve bu, insanları sandıkta etkileyebilir.

İşte böyle: enflasyon yüksek, faizler belirsiz, ticaret savaşları saçma ve veri merkezleri tüm yatırımı topluyor. Hazine tahvil getirilerinden daha düşük olan tek şey, toplu iyimserliğimiz olabilir.

(CIAO CIAO MARIGOLD'UN "MONSTERA ESQUELETO" PARÇASINDAN SES)

Telif Hakkı © 2026 NPR. Tüm hakları saklıdır. Daha fazla bilgi için www.npr.org adresindeki kullanım koşulları ve izin sayfalarımızı ziyaret edin.