En junio, en la cumbre del G7 en Évian-les-Bains, Donald Trump explicó por qué dejó de bombardear Irán: las hostilidades continuas no reabrirían el Estrecho de Ormuz, los barcos comerciales se mantendrían alejados y las reservas de petróleo de emergencia se estaban agotando. "Nos quedamos sin reservas en unas cuatro semanas", advirtió, pintando un cuadro de escasez y un colapso del mercado a la escala de 1929. Trump dijo a la prensa que estudió a los presidentes, y "el único presidente que no quería ser era el difunto y gran Herbert Hoover".

Avancemos hasta finales de julio. Estados Unidos ha bombardeado Irán durante casi dos semanas, golpeando sitios de vigilancia costera, instalaciones de almacenamiento de armas, puentes, túneles, líneas ferroviarias, aeropuertos e infraestructura eléctrica. Irán ha respondido con misiles y drones dirigidos a bases estadounidenses en Bahréin, Irak, Jordania, Kuwait y Catar, así como ataques a instalaciones petroleras, una planta desalinizadora y repetidos ataques a la navegación comercial dentro y alrededor del estrecho. Irán también afirma haber atacado la infraestructura de computación en la nube de Amazon en Bahréin, aunque esto no ha sido verificado de forma independiente.

Trump reanudó la guerra a pesar de haber explicado previamente por qué la fuerza militar no podía lograr su objetivo más apremiante. No ha resuelto esta tensión. Puede que sea irresoluble. Mientras tanto, apuesta a que Teherán se doblegará antes de que la presión económica lo obligue a hacer lo mismo.

Para entender dónde estamos, considere cómo colapsó el alto el fuego. Cada parte creía haber ganado la guerra y que la otra debía aceptar su interpretación del acuerdo sobre el estrecho. El Artículo 5 del memorando de entendimiento establecía que Irán "hará arreglos utilizando sus mejores esfuerzos para el paso seguro de buques comerciales sin cargo, por solo 60 días, desde el Golfo Pérsico hasta el Mar de Omán y viceversa". La administración Trump interpretó que Irán estaba obligado a abrir el estrecho sin peajes durante 60 días. Pero Teherán lo leyó como un permiso para gestionar y controlar el acceso. En consecuencia, Irán buscó canalizar los barcos a través de corredores que aprobaba, y atacó o amenazó a las embarcaciones que usaban otras rutas.

Al hacerlo, Teherán cometió un grave error de juicio. Si se hubiera mantenido tranquilo, podría haber cosechado los beneficios de las concesiones económicas durante 60 días y luego introducir gradualmente un peaje. En cambio, Trump se sintió obligado a responder, y el acuerdo se rompió. Amos Hochstein, asesor principal de energía e inversiones bajo el presidente Biden, me dijo que Irán pensó que podía hervir a la rana estadounidense, pero subió la temperatura demasiado rápido, y la rana se enojó.

Trump está claramente frustrado. Es probable una mayor escalada. Ha reflexionado sobre atacar la Montaña Pickaxe y se informa que está considerando operaciones terrestres limitadas, por ejemplo, tomar la Isla Kharg, un centro para las exportaciones de petróleo de Irán. The Wall Street Journal informó que Estados Unidos está enviando más fuerzas, médicos y armamento a Oriente Medio para darle a Trump opciones militares adicionales. Pero tales opciones fueron descartadas como poco plausibles o imprudentes durante la guerra, y su viabilidad no ha mejorado con el tiempo.

Si Trump continúa con ataques limitados, enfrentará los mismos problemas que expuso en Francia el mes pasado. Hochstein publicó en X que la escalada actual en el Estrecho de Ormuz podría ser más peligrosa económicamente que la anterior, porque Rusia, EE. UU. y China ya no pueden amortiguar los mercados mundiales como lo hicieron: Rusia ha reducido sus exportaciones de diésel, las reservas estratégicas y de crudo de EE. UU. son inusualmente bajas, y China está reduciendo su consumo de petróleo menos profundamente que antes. En su opinión, los mercados ya están señalando el riesgo inflacionario, dejando a Trump con una ventana cada vez más estrecha para hacer un trato antes de que otra perturbación produzca un shock más agudo en los precios del combustible y financiero, posiblemente a mediados o finales de septiembre.

Irán parece querer mantener el conflicto a fuego lento. Está contraatacando pero ha evitado ataques directos que traerían a Arabia Saudita, los Emiratos Árabes