Em junho, na cimeira do G7 em Évian-les-Bains, Donald Trump explicou por que parou de bombardear o Irão: hostilidades contínuas não reabririam o Estreito de Ormuz, os navios comerciais continuariam longe e as reservas de petróleo de emergência estavam a diminuir. "Ficamos sem reservas em cerca de quatro semanas", alertou, pintando um quadro de escassez e um colapso de mercado à escala de 1929. Trump disse à imprensa que estudou presidentes, e "o único presidente que não queria ser era o falecido grande Herbert Hoover."

Avançamos para o final de julho. Os Estados Unidos bombardearam o Irão durante quase duas semanas, atingindo locais de vigilância costeira, instalações de armazenamento de armas, pontes, túneis, linhas ferroviárias, aeroportos e infraestruturas elétricas. O Irão retaliou com mísseis e drones visando bases americanas no Bahrein, Iraque, Jordânia, Kuwait e Catar, bem como ataques a instalações petrolíferas, uma estação de dessalinização e repetidos ataques à navegação comercial dentro e ao redor do estreito. O Irão também afirma ter atingido a infraestrutura de computação em nuvem da Amazon no Bahrein, embora isto não tenha sido verificado de forma independente.

Trump retomou a guerra apesar de já ter explicado por que a força militar não poderia alcançar o seu objetivo mais premente. Ele não resolveu esta tensão. Pode ser irresolúvel. Entretanto, aposta que Teerão cederá antes que a pressão económica o force a fazer o mesmo.

Para entender onde estamos, considere como o cessar-fogo colapsou. Cada parte acreditava ter vencido a guerra e que a outra deveria aceitar a sua interpretação do acordo sobre o estreito. O Artigo 5 do memorando de entendimento afirmava que o Irão "fará arranjos usando os seus melhores esforços para a passagem segura de navios comerciais sem custos, por apenas 60 dias, do Golfo Pérsico ao Mar de Omã e vice-versa." A administração Trump interpretou isto como significando que o Irão era obrigado a abrir o estreito sem portagens por 60 dias. Mas Teerão leu como permissão para gerir e controlar o acesso. Consequentemente, o Irão procurou canalizar navios através de corredores que aprovava, e atacou ou ameaçou embarcações que usavam outras rotas.

Ao fazê-lo, Teerão cometeu um grave erro de julgamento. Se tivesse mantido um perfil baixo, poderia ter colhido os benefícios das concessões económicas por 60 dias e depois introduzido gradualmente uma portagem. Em vez disso, Trump sentiu-se compelido a responder, e o acordo desmoronou. Amos Hochstein, conselheiro sénior para energia e investimento sob o presidente Biden, disse-me que o Irão pensava que poderia ferver o proverbial sapo americano, mas aumentou a temperatura demasiado rápido, e o sapo ficou irritado.

Trump está claramente frustrado. É provável uma maior escalada. Ele falou em atacar o Monte Pickaxe e está alegadamente a considerar operações terrestres limitadas - por exemplo, tomar a Ilha de Kharg, um centro para as exportações de petróleo do Irão. O Wall Street Journal reportou que os Estados Unidos estão a enviar mais forças, médicos e armamento para o Médio Oriente para dar a Trump opções militares adicionais. Mas tais opções foram descartadas como implausíveis ou imprudentes durante a guerra, e a sua viabilidade não melhorou com o tempo.

Se Trump continuar com ataques limitados, enfrentará exatamente os problemas que expôs em França no mês passado. Hochstein publicou no X que a atual escalada no Estreito de Ormuz pode ser economicamente mais perigosa do que a anterior, porque a Rússia, os EUA e a China já não podem amortecer os mercados mundiais como fizeram: a Rússia reduziu as suas exportações de diesel, as reservas estratégicas e de crude dos EUA estão anormalmente baixas, e a China está a cortar o seu consumo de petróleo de forma menos profunda do que antes. Na sua opinião, os mercados já estão a sinalizar o risco inflacionário, deixando Trump com uma janela estreita para fazer um acordo antes que outra perturbação produza um choque mais acentuado nos preços dos combustíveis e financeiro, possivelmente já em meados ou finais de setembro.

O Irão parece querer manter o conflito a ferver em lume brando. Está a retaliar, mas evitou ataques diretos que trariam a Arábia Saudita, os Emirados Árabes