下午好。美国联邦储备委员会预计将自2023年以来首次加息，因为通胀显然没有收到那份本该让它冷静下来的备忘录。在7月上次会议上维持利率不变后，美联储现在预计将加息25个基点，使基准联邦基金利率升至3.75%至4%的新目标区间。

央行的上一次加息实际上为其新冠疫情的应对画上了句号，但通胀至今已连续五年多高于其2%的目标，并且因唐纳德·特朗普对伊朗发动的灾难性且仍在持续的战争而进一步加剧。显然，没有什么比一场战争引发的能源危机更能体现“价格稳定”了。

美国总统多次要求降息，这给他亲手挑选的主席凯文·沃什带来了巨大压力。周日，也就是美联储9月会议即将开始的前几天，特朗普表示，美国应该拥有“世界上最低的利率”，无论数据对通胀或经济作何指示。毕竟，当你有了直觉，谁还需要数据呢？

如果他决定推进加息，沃什无疑会激怒总统，后者经常攻击他的前任杰罗姆·鲍威尔。自今年早些时候沃什上任以来，特朗普迄今对他更为支持，但最近他变得更加直言不讳。“降低利率，否则我将停止与我们有逆差的国家进行贸易，”总统两周前在社交媒体上发帖称。真是经济外交的大师级示范。

美联储的决定出炉之际，距离11月关键的美国中期选举仅有数周，这场选举将决定特朗普的共和党能否保住对国会的控制权，而负担能力和生活成本危机是选民的主要议题。所以，毫无压力，对吧。

根据杜克大学对32位前美联储理事、地区主席和工作人员的调查，29人支持加息，2人未作答，1人表示美联储应维持利率不变。“美联储和新主席的信誉岌岌可危，”一位前官员表示。没有什么比一点存在主义恐惧更能给货币政策增添趣味了。

“我不再确信，如果美联储不加息，PCE通胀会在未来一两年内回到2%，”这位官员补充道。最重要的是，自7月以来，通胀前景的上行风险已经恶化：能源价格并未如预期般回落，关税传导仍在继续，而人工智能建设正在加大价格压力。因为人工智能当然会让一切变得更贵。它不仅来抢你的工作，还要来抢你的钱包。

“今年早些时候，似乎还有希望通胀会在一两年内降至更接近2%的目标。现在看来这种可能性降低了，”这位官员继续说道。虽然关税和战争引发的短缺的某些影响可能表现为价格水平效应，带来暂时性的通胀后果，但很难对此抱有太大信心。因此，通胀更持续上升的可能性相当大。换句话说：系好安全带。

显然，调查受访者中没有人支持特朗普一直推动的降息。然而，他们也不认为需要大幅加息来应对通胀挑战。所以，温和加息：经济上的严厉训话。

美联储有两项使命：价格稳定和支持就业市场。就业市场保持强劲，但能源价格飙升使央行面临加息以降低通胀的压力。根据布朗大学气候解决方案实验室的估计，在特朗普对伊朗的战争期间，美国人在汽油和柴油上多支出了超过1000亿美元，如果没打仗本不必花这些钱。这1000亿美元本可以用于，比如说， literally 任何其他事情。

美联储定于