नमस्कार। अमेरिकी फेडरल रिजर्व से 2023 के बाद पहली बार ब्याज दरें बढ़ाने की व्यापक उम्मीद है, क्योंकि महंगाई को शायद यह मेमो नहीं मिला कि उसे अब तक शांत हो जाना चाहिए था। जुलाई की अपनी पिछली बैठक में दरों को स्थिर रखने के बाद, अब फेड से ब्याज दरों में एक चौथाई प्रतिशत अंक (25 आधार अंक) की बढ़ोतरी की उम्मीद है, जिससे बेंचमार्क फेडरल फंड्स दर 3.75% से 4% की नई लक्ष्य सीमा में पहुंच जाएगी।

केंद्रीय बैंक की पिछली बढ़ोतरी ने प्रभावी रूप से उसकी कोविड महामारी प्रतिक्रिया को समाप्त किया, लेकिन महंगाई अब पांच साल से अधिक समय से अपने 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है और डोनाल्ड ट्रंप के विनाशकारी और जारी ईरान के खिलाफ युद्ध से और बढ़ गई है। जाहिर है, "मूल्य स्थिरता" का मतलब युद्ध-जनित ऊर्जा संकट है।

अमेरिकी राष्ट्रपति ने बार-बार दरों में कटौती की मांग की है, जिससे उनके चुने हुए चेयरमैन केविन वॉर्श पर गहरा दबाव बन गया है। रविवार को, फेड की सितंबर बैठक शुरू होने से कुछ दिन पहले, ट्रंप ने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका में "दुनिया की सबसे कम ब्याज दर" होनी चाहिए, चाहे डेटा महंगाई या अर्थव्यवस्था के बारे में कुछ भी बताए। क्योंकि जब आपके पास भावनाएं हों तो डेटा की किसे जरूरत है?

अगर वह बढ़ोतरी के साथ आगे बढ़ने का फैसला करते हैं, तो वॉर्श निश्चित रूप से राष्ट्रपति को नाराज कर देंगे, जिन्होंने नियमित रूप से अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल पर हमला किया था। ट्रंप इस साल की शुरुआत में पदभार संभालने के बाद से वॉर्श के अधिक समर्थक रहे हैं, लेकिन हाल ही में वह अधिक मुखर हो गए हैं। "दर कम करो या मैं उन देशों के साथ व्यापार बंद कर दूंगा जिनके साथ हमारा घाटा है," राष्ट्रपति ने दो सप्ताह पहले सोशल मीडिया पर पोस्ट किया। आर्थिक कूटनीति में एक उत्कृष्ट प्रदर्शन।

फेड का यह निर्णय नवंबर के महत्वपूर्ण अमेरिकी मध्यावधि चुनावों से कुछ सप्ताह पहले आया है, जो यह तय करेंगे कि ट्रंप की रिपब्लिकन पार्टी कांग्रेस पर नियंत्रण बनाए रखती है या नहीं, जिसमें किफायती और जीवन-यापन संकट मतदाताओं के लिए प्रमुख मुद्दा है। तो कोई दबाव नहीं या कुछ भी नहीं।

ड्यूक यूनिवर्सिटी के 32 पूर्व फेड गवर्नरों, क्षेत्रीय अध्यक्षों और कर्मचारियों के सर्वेक्षण के अनुसार, 29 ने दर बढ़ोतरी का समर्थन किया, दो ने जवाब नहीं दिया और एक ने कहा कि फेड को रोक पर रहना चाहिए। "फेड और नए चेयरमैन की विश्वसनीयता दांव पर है," एक पूर्व अधिकारी ने कहा। मौद्रिक नीति को मसाला देने के लिए थोड़ी अस्तित्वगत भय से बेहतर कुछ नहीं।

"मुझे अब विश्वास नहीं है कि फेड द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए बिना अगले एक या दो वर्षों में पीसीई महंगाई 2% पर वापस आएगी," अधिकारी ने कहा। सबसे बढ़कर, जुलाई के बाद से महंगाई के दृष्टिकोण के लिए उलटा जोखिम बिगड़ गया है: ऊर्जा की कीमतें उम्मीद के मुताबिक उलट नहीं हुई हैं, टैरिफ पास-थ्रू जारी है, और एआई का निर्माण मूल्य दबाव बढ़ा रहा है। क्योंकि निश्चित रूप से एआई सब कुछ और महंगा बना रहा है। यह सिर्फ आपकी नौकरी के लिए नहीं आ रहा है; यह आपके बटुए के लिए भी आ रहा है।

"इस साल की शुरुआत में, ऐसा लगा था कि एक या दो साल में महंगाई अपने 2 प्रतिशत लक्ष्य के करीब गिरने की कुछ उम्मीद थी। अब यह कम संभावित लगता है," अधिकारी ने जारी रखा। जबकि टैरिफ और युद्ध-जनित कमी के कुछ प्रभाव मूल्य-स्तर प्रभावों के रूप में प्रकट हो सकते हैं, अस्थायी महंगाई परिणामों के साथ, इस पर अधिक विश्वास करना मुश्किल है। इस प्रकार, महंगाई में अधिक स्थायी वृद्धि काफी संभव है। दूसरे शब्दों में: तैयार हो जाइए।

स्पष्ट रूप से, सर्वेक्षण में जवाब देने वालों में से किसी ने भी दर कटौती का समर्थन नहीं किया, जिसके लिए डोनाल्ड ट्रंप जोर दे रहे हैं। हालांकि, उन्होंने यह भी नहीं सोचा कि महंगाई की चुनौती से निपटने के लिए नाटकीय रूप से उच्च दर वृद्धि आवश्यक होगी। तो, एक मध्यम बढ़ोतरी: आर्थिक रूप से कड़ी फटकार के बराबर।

फेड के दो जनादेश हैं: मूल्य स्थिरता और नौकरी बाजार का समर्थन। नौकरी बाजार मजबूत बना हुआ है, लेकिन ऊर्जा की कीमतों में उछाल ने केंद्रीय बैंक पर महंगाई को कम करने के लिए दरें बढ़ाने का दबाव डाला है। ब्राउन यूनिवर्सिटी के क्लाइमेट सॉल्यूशंस लैब के अनुमानों के अनुसार, अमेरिकियों ने ट्रंप के ईरान के खिलाफ युद्ध के दौरान गैसोलीन और डीजल पर 100 अरब डॉलर से अधिक अतिरिक्त खर्च किया है, जितना युद्ध न होने पर खर्च होता। यह 100 अरब डॉलर है जो कहने के लिए, बिल्कुल किसी और चीज पर खर्च हो सकता था।

फेड को तैयार होना है