Goedemiddag. De Amerikaanse Federal Reserve wordt algemeen verwacht voor het eerst sinds 2023 de rente te verhogen, omdat de inflatie blijkbaar de memo niet heeft ontvangen dat ze al lang en breed rustig had moeten worden. Na de rente op de laatste vergadering in juli stabiel te hebben gehouden, wordt nu verwacht dat de Fed de rente met een kwart procentpunt (25 basispunten) verhoogt, waarmee de benchmark federal funds rate in een nieuwe doelbandbreedte van 3,75% tot 4% komt.

De laatste verhoging van de centrale bank markeerde feitelijk het einde van haar Covid-pandemiebeleid, maar de inflatie blijft nu al meer dan vijf jaar boven de doelstelling van 2% en is verder verergerd door Donald Trumps rampzalige en voortdurende oorlog tegen Iran. Niets zegt "prijsstabiliteit" als een door oorlog veroorzaakte energiecrisis, blijkbaar.

De Amerikaanse president heeft herhaaldelijk geëist dat de rente wordt verlaagd, wat intense druk uitoefent op zijn handpicked voorzitter, Kevin Warsh. Op zondag, dagen voordat de septembervergadering van de Fed zou beginnen, zei Trump dat de Verenigde Staten "de laagste rente ter wereld" zouden moeten hebben, ongeacht wat de data aangeven over inflatie of de economie. Want wie heeft er data nodig als je vibes hebt?

Als hij besluit door te gaan met de verhoging, zal Warsh ongetwijfeld de president woedend maken, die zijn voorganger Jerome Powell regelmatig aanviel. Trump is tot nu toe meer ondersteunend geweest voor Warsh sinds hij eerder dit jaar de leiding overnam, maar hij is recentelijk vocaler geworden. "VERLAAG DE RENTE OF IK STOP MET HANDELEN MET LANDEN WAARMEE WE EEN TEKORT HEBBEN," postte de president twee weken geleden op sociale media. Een masterclass in economische diplomatie.

De beslissing van de Fed komt slechts weken voor de cruciale Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van november, die zullen bepalen of Trumps Republikeinse partij de controle over het Congres behoudt, met betaalbaarheid en de kosten-van-levenscrisis als het belangrijkste thema voor kiezers. Dus geen druk of zo.

Volgens een enquête van Duke University onder 32 voormalige Fed-gouverneurs, regionale presidenten en medewerkers, steunden 29 een renteverhoging, twee antwoordden niet en één zei dat de Fed de rente stabiel moest houden. "De geloofwaardigheid van de Fed en de nieuwe voorzitter staat op het spel," zei een voormalige functionaris. Niets zoals een beetje existentiële angst om het monetair beleid pittiger te maken.

"Ik ben er niet langer zeker van dat de PCE-inflatie binnen een jaar of twee terugkeert naar 2% zonder dat de Fed de rente verhoogt," voegde de functionaris eraan toe. Bovenal zijn de opwaartse risico's voor de inflatievooruitzichten sinds juli verslechterd: de energieprijzen zijn niet zoals verwacht omgekeerd, de doorwerking van tarieven gaat door en de AI-uitbouw draagt bij aan prijsdruk. Want natuurlijk maakt AI alles duurder. Het komt niet alleen voor je baan; het komt ook voor je portemonnee.

"Eerder dit jaar leek er enige hoop te zijn dat de inflatie binnen een jaar of twee dichter bij de doelstelling van 2 procent zou dalen. Dat lijkt nu minder waarschijnlijk," vervolgde de functionaris. Hoewel sommige effecten van tarieven en door oorlog veroorzaakte tekorten zich kunnen manifesteren als prijsniveaueffecten, met tijdelijke inflatiegevolgen, is het moeilijk om daar veel vertrouwen in te hebben. Dus een meer aanhoudende stijging van de inflatie is heel goed mogelijk. Met andere woorden: zet je schrap.

Duidelijk steunde niemand van degenen die op de peiling reageerden een renteverlaging, waar Donald Trump op aandringt. Ze dachten echter ook niet dat dramatisch hoge renteverhogingen nodig zouden zijn om de inflatie-uitdaging aan te pakken. Dus een gematigde verhoging: het economische equivalent van een stevig standje.

De Fed heeft twee mandaten: prijsstabiliteit en ondersteuning van de arbeidsmarkt. De banenmarkt is robuust gebleven, maar pieken in energieprijzen hebben de centrale bank onder druk gezet om de rente te verhogen om de inflatie te drukken. Amerikanen hebben meer dan $100 miljard extra uitgegeven aan benzine en diesel tijdens Trumps oorlog tegen Iran dan ze zouden hebben gedaan als er geen oorlog was geweest, volgens schattingen van het Climate Solutions Lab aan Brown University. Dat is $100 miljard die naar, zeg, letterlijk iets anders had kunnen gaan.

De Fed staat op het punt t