据报道，英国央行正以监管之眼审视巴克莱对与私人信贷领域相关贷款的处理方式——这个金融界日益流行的角落，人人都在享受美好时光，直到有人不再美好。据《金融时报》报道，英国央行的监管机构审慎监管局（PRA）今年开始审查此事，此前巴克莱内部人士提出了担忧——这绝不是你希望在一篇关于自己风险控制的报道开头看到的句子。

担忧集中在巴克莱如何记录这些衍生品——即总收益互换，一种追踪标的资产表现的金融合约——用于为其向私人信贷公司发放的贷款提供融资。据说这些互换被记录在了错误的投资组合中，这带来了一个方便副作用：让它们看起来风险比实际更低。在银行业，这大致相当于把汽油收据归入“文具”类，然后指望税务员正忙得不可开交。

根据报道，其含义是，该银行可能没有持有足够的资本来覆盖潜在损失——而且这种安排可能美化了其盈利能力。据《金融时报》援引的消息人士称，巴克莱据称已利用衍生品建立了数十亿美元计的私人信贷贷款敞口。

巴克莱方面则完全不认账。该银行表示：“巴克莱对总收益互换的处理符合会计和监管资本要求”，并补充说，在决定将某些资产记录在何处时，它遵循了资本规则。它坚称：“这些条件得到了满足，并得到了内部和外部顾问的适当治理支持。”该银行将其对私人信贷领域的总敞口定为约150亿英镑，其中相关衍生品占3亿英镑——这个数字要么小得令人安心，要么恰恰是监管机构喜欢读两遍的那种细节。

市场一如既往地以惯常的冷静做出反应：巴克莱股价周一下跌3.5%，在银行业更广泛抛售中成为富时100指数中跌幅第二大的成分股。该银行将于周四公布最新财务业绩，这应该是一个详细讨论所有这些问题的绝佳机会。

时机至少还从另一个方向显得尴尬。此次审查可能让PRA新任负责人凯瑟琳·布拉迪克感到不安，她在今年春天接任银行监管机构之前，曾担任巴克莱战略政策主管兼首席执行官高级顾问六年。英国央行表示，布拉迪克在2026年底之前回避所有与巴克莱相关的事务——这一冷却期表明，针线街的某个人听说过“表面形象”这个概念。

去年，巴克莱首席执行官CS文卡塔克里希南坚称，该银行拥有适当的控制措施来管理其私人信贷敞口，而这个行业正是批评者担心贷款标准已经下滑的领域。私人信贷公司——影子银行部门的核心部分——使用投资者资金为公司贷款提供资金，而不是依赖客户贷款或存款，因此面临较少的监管。传统银行急于不错过蓬勃发展的市场，开始直接向私人信贷公司或其基金放贷，也向同时从私人信贷公司借款的公司放贷；越来越多的银行还与资产管理公司在私人信贷交易上合作。

批评者担心私人信贷参与者对贷款对象过于宽松，监管机构警告称，任何后果都可能破坏如今与该行业深度交织的传统银行的稳定。日益加剧的焦虑在今年早些时候引发了某些私人信贷基金数十亿英镑的撤资潮，迫使一些基金限制客户可撤出的金额。

该行业一直在努力从一些高调的公司倒闭中恢复，包括