يُقال إن بنك إنجلترا يلقي نظرة رقابية على تعامل باركليز مع القروض المرتبطة بقطاع الائتمان الخاص - تلك الزاوية الشائعة بشكل متزايد من التمويل حيث الجميع يقضي وقتاً ممتعاً حتى يتوقف أحدهم عن ذلك. وفقاً لصحيفة فايننشال تايمز، بدأت هيئة التنظيم الاحترازي (PRA)، الذراع الرقابية للبنك، مراجعة الأمر هذا العام بعد مخاوف أثارها أحد العاملين الداخليين في باركليز، وهي ليست الجملة التي تريد أن تبدأ بها قصة عن ضوابط المخاطر لديك.

تمحورت المخاوف حول كيفية تسجيل باركليز للمشتقات - المعروفة بمقايضات العائد الإجمالي، وهي عقود مالية تتبع أداء أصل أساسي - المستخدمة لتمويل القروض التي يمنحها لشركات الائتمان الخاص. يُقال إن تلك المقايضات سُجلت في المحفظة الخاطئة، مما كان له أثر جانبي مفيد هو جعلها تبدو أقل خطورة مما هي عليه في الواقع. في عالم المصارف، هذا يشبه تقريباً وضع إيصالات البنزين تحت بند 'قرطاسية' والأمل في أن يكون مفتش الضرائب مشغولاً هذا الأسبوع.

المغزى، وفقاً للتقرير، هو أن البنك ربما لم يكن يحتفظ برأس مال كافٍ لتغطية الخسائر المحتملة - وأن الترتيب ربما جَمَّل ربحيته. يُقال إن باركليز راكم تعرضاً بمليارات الدولارات لقروض الائتمان الخاص باستخدام المشتقات، وفقاً لمصادر نقلت عنها فايننشال تايمز.

باركليز، من جانبه، لا يقبل بذلك. قال البنك: 'إن معالجة باركليز لمقايضات العائد الإجمالي تتوافق مع متطلبات المحاسبة ورأس المال التنظيمي'، مضيفاً أنه اتبع قواعد رأس المال عند تحديد مكان تسجيل أصول معينة. وأصرّ: 'تم استيفاء تلك الشروط ودعمها بحوكمة مناسبة داخلياً وبمستشارين خارجيين'. قدّر البنك إجمالي تعرضه لقطاع الائتمان الخاص بنحو 15 مليار جنيه إسترليني، منها 300 مليون جنيه إسترليني للمشتقات المعنية - وهو رقم إما مطمئن بصغر حجمه أو بالضبط نوع التفاصيل التي يستمتع المنظمون بقراءتها مرتين.

تفاعلت الأسواق، كما تفعل الأسواق، بهدوءها المعتاد: انخفضت أسهم باركليز بنسبة 3.5% يوم الاثنين، لتصبح ثاني أكبر الخاسرين في مؤشر فوتسي 100 وسط موجة بيع أوسع في القطاع المصرفي. يعلن البنك نتائجه المالية الأخيرة يوم الخميس، والتي ينبغي أن تكون فرصة رائعة لمناقشة كل هذا مطولاً.

التوقيت محرج في اتجاه إضافي واحد على الأقل. قد تكون المراجعة غير مريحة لرئيسة هيئة التنظيم الاحترازي الجديدة، كاثرين براديك، التي أمضت ست سنوات كرئيسة للسياسة الاستراتيجية في باركليز ومستشارة أولى لرئيسه التنفيذي قبل توليها منصب regulator البنك هذا الربيع. قال بنك إنجلترا إن براديك متنحية عن جميع الأمور المتعلقة بباركليز حتى نهاية عام 2026 - وهي فترة تهدئة تشير إلى أن أحداً في شارع ثريدنيدل قد سمع بمفهوم المظاهر.

في العام الماضي، أصرّ الرئيس التنفيذي لباركليز، سي إس فينكاتاكريشنان، على أن البنك لديه الضوابط الصحيحة لإدارة تعرضه للائتمان الخاص، وهو قطاع يخشى منتقدوه أن تكون معايير الإقراض فيه قد تراجعت. تستخدم شركات الائتمان الخاص - وهي جزء أساسي من قطاع الظل المصرفي - أموال المستثمرين لتمويل قروض للشركات بدلاً من الاعتماد على قروض العملاء أو الودائع، وبالتالي تواجه تنظيمًا أقل. بدأت البنوك التقليدية، حريصة على عدم تفويت سوق مزدهرة، في الإقراض المباشر لشركات الائتمان الخاص أو صناديقها، وللشركات التي اقترضت في الوقت نفسه من شركات الائتمان الخاص؛ وقد دخل عدد متزايد منها في شراكات مع مديري الأصول في صفقات الائتمان الخاص.

يخشى المنتقدون أن يكون لاعبو الائتمان الخاص متساهلين للغاية بشأن من يقرضونه، وحذر المنظمون من أن أي تداعيات قد تزعزع استقرار البنوك التقليدية المتشابكة الآن تمامًا مع هذا القطاع. أثارت المخاوف المتزايدة موجة سحب بمليارات الجنيهات من بعض صناديق الائتمان الخاص في وقت سابق من هذا العام، مما أجبر بعضها على تحديد سقف لما يمكن للعملاء سحبه.

كان القطاع يحاول التعافي بعد بعض حالات فشل شركات بارزة، بما في