Norveç'in Kuzey Denizi petrolünü 2,4 trilyon dolarlık ulusal bir kumbara haline getirmesini yarım asır boyunca izledikten sonra Birleşik Krallık, nihayet bu egemen servet fonu işine el atmaya karar verdi. Hazine Bakanı John Healey çarşamba günü, mevcut Ulusal Servet Fonu'ndan aktarılan 2 milyar sterlinlik tohum sermayesiyle bir Enerji Servet Fonu'nun kurulduğunu duyurdu; üstelik Jackdaw gaz sahasının onaylandığı aynı etkinlikte.

Zamanlama kusursuz: ulusal borç ilk kez 3 trilyon sterline ulaştığı hafta. İpotek borcu ödenmemişken bir tasarruf hesabı açmaktan daha iyi mali ihtiyat örneği olamaz.

Healey'nin kendisi de odadaki fili, daha doğrusu hiç var olmamış trilyon sterlinlik fili kabul etti. "Bunu Kuzey Denizi petrolünün ilk keşfedildiği 1980'lerde yapsaydık, şimdi muhtemelen bir trilyon sterlin değerinde bir İngiliz Egemen Servet Fonu'muz olurdu," dedi. Hazine yetkilileri, görünüşe göre daha iyi bir işleri olmadığından, ilk kez gerçekten hesapları yaptı. İç modelleri, Birleşik Krallık'ın tarihsel 200 milyar sterlinlik Kuzey Denizi gelirlerinin hiç para çekilmeden, Norveç'inkine benzer bir oranda büyüyerek yatırıldığını varsaydı. Sonuç: 1 trilyon sterlin. Bir yetkili, "bu gelirleri sistematik olarak yatırsaydık, gelecek nesiller için devasa bir ulusal varlık inşa edebilirdik" diyerek kaçırılan bir fırsatı itiraf etti.

"Eğer" sorusu, İngiltere ekonomi politikası çevrelerini uzun süredir musallat ediyor. Margaret Thatcher döneminin eleştirmenleri, zirve dönemi petrol gelirlerinin seçim öncesi vergi indirimlerine, bunların da 1980'lerin bahçe konservatuvarlarına harcandığını savunuyor. Diğerleri ise sonraki hükümetlerin parayı israf harcamalarında çarçur ettiğinde ısrar ediyor. Her iki durumda da Norveç'le karşıtlık çarpıcı: Norveç'in fonu ancak 1996'da ciddi anlamda başladı ve sıradan Norveçliler canlı değerini Oslo banliyö treninde kontrol edebiliyor; fonu yöneten yetkililer bazen yolcu arkadaşları tarafından azarlanıyor. Değerinin yüzde üçü, hükümet bütçelerinin beşte biri ile dörtte birini finanse etmek için yıllık olarak çekiliyor; koronavirüs salgını sırasında da böyleydi ve fon açıkça Norveç'in petrol sonrası ekonomisini finanse etmek için tasarlandı. Kısacası, geleceğe bir armağan.

Birleşik Krallık'ın yeni fonu ise oldukça farklı işleyecek. Norveç'inki yurt dışında yatırım yapmak zorunda ve ABD'nin büyük teknoloji şirketlerinin sırtında muazzam büyüdü. İngiltere planı ise yurt içinde yeşil enerjiye yatırım yapmak; bunun bu performansı yakalaması zor olabilir. Kuzey Denizi üretimi yavaşladıkça İngiltere'nin enerji vergi gelirlerinin de azalması bekleniyor, gerçi Jackdaw ve mevcut sahaların genişletilmesi düşüş hızını hafifletebilir. En kritik nokta: Norveç devleti hâlâ petrol şirketlerini kontrol ediyor ve kârlarından pay alıyor.

Norveç'in fonu 30 yıl önce tam olarak iki milyar Norveç kronuyla başladı ve şimdi bunun bin katından fazla değere sahip. Kimse Enerji Servet Fonu'nun 2 milyar sterlininin 2056'ya kadar 2 trilyon sterlin değerinde olmasını beklemiyor. Soru hâlâ aynı: On yıllar önce burada da benzer ileri görüşlü bir fikir benimsenseydi ne olurdu? Daha da acil olarak, Jackdaw ne kadar gaz sağlayabilir ve bu sizin enerji faturalarınızı düşürecek mi?