После полувека наблюдений за тем, как Норвегия превращает нефть Северного моря в национальную копилку стоимостью 2,4 триллиона долларов, Соединённое Королевство наконец решило попробовать свои силы в этом деле с суверенными фондами благосостояния. Канцлер Джон Хили объявил в среду о создании Фонда энергетического благосостояния с первоначальным капиталом в 2 миллиарда фунтов, переведёнными из существующего Национального фонда благосостояния, на том же мероприятии, где было одобрено газовое месторождение Джекдоу.

Выбор времени безупречен: он совпал с той же неделей, когда государственный долг впервые достиг 3 триллионов фунтов. Ничто так не говорит о финансовой осмотрительности, как открытие сберегательного счёта, когда ипотека уже просрочена.

Сам Хили признал слона в комнате — вернее, триллионнофунтового слона, которого так и не было. «Если бы мы сделали это, когда нефть Северного моря была впервые обнаружена в 1980-х, у нас сейчас был бы Британский суверенный фонд благосостояния стоимостью, вероятно, в триллион фунтов», — сказал он. Чиновники Казначейства, которым, по-видимому, больше нечем было заняться, действительно впервые подсчитали цифры. Их внутреннее моделирование предполагало, что исторические поступления Великобритании от Северного моря в размере 200 миллиардов фунтов были бы инвестированы без изъятий и росли бы темпами, сопоставимыми с норвежскими. Результат: 1 триллион фунтов. Упущенная возможность, признался один инсайдер, отметив, что «если бы мы систематически инвестировали эти поступления, мы могли бы создать огромный национальный актив для будущих поколений».

Это «если бы да кабы» давно преследует британские экономические круги. Критики эпохи Маргарет Тэтчер утверждают, что пиковые нефтяные доходы были растрачены на предвыборные налоговые сокращения, которые, в свою очередь, были потрачены на садовые зимние сады 1980-х. Другие настаивают, что последующие правительства разбазарили деньги на расточительные расходы. Так или иначе, контраст с Норвегией разителен: её фонд всерьёз заработал только в 1996 году, и обычные норвежцы могут проверить его текущую стоимость в пригородном поезде Осло, где чиновников, управляющих им, иногда ругают попутчики. Ежегодно изымается три процента его стоимости для финансирования от пятой до четверти государственных бюджетов, в том числе во время пандемии коронавируса, и он явно предназначен для финансирования постнефтяной экономики Норвегии. Короче говоря, это подарок будущему.

Новый фонд Великобритании будет работать несколько иначе. Норвежский обязан инвестировать за рубежом и enormously вырос на американских технологических гигантах. Британский план — инвестировать внутри страны в зелёную энергетику, что может с трудом соответствовать такой доходности. Налоговые поступления от энергетики Великобритании также, по прогнозам, сократятся по мере замедления добычи в Северном море, хотя Джекдоу и расширение существующих месторождений могут замедлить темпы падения. Критически важно, что норвежское государство по-прежнему контролирует свои нефтяные компании, получая долю их прибыли.

Норвежский фонд начался ровно с двух миллиардов норвежских крон 30 лет назад и сейчас стоит более чем в тысячу раз больше. Никто не ожидает, что 2 миллиарда фунтов Фонда энергетического благосостояния будут стоить 2 триллиона фунтов к 2056 году. Вопрос остаётся: что могло бы быть, если бы подобная дальновидная идея была принята здесь десятилетия назад? И, что более насущно, сколько газа сможет дать Джекдоу и снизит ли это ваши счета за энергию?