Disney, Disneyland Paris'e yaptığı 4,2 milyar dolarlık yatırımı 30 yılı aşkın süredir geri kazanamadı, oysa tesis artık uluslararası alanda en iyi performans gösteren şubesi, son dosyaların analizine göre.
Devasa tema parkı kompleksi, 1992'de süslü demir kapılarını açtı ve şimdi her yıl yaklaşık 16 milyon ziyaretçi çekiyor. Tamamen Disney'e ait olan parkta iki tema parkı var: masal temalı Disneyland ve Mart sonunda en büyük genişlemesini başlatan Disney Adventure World. Hit animasyon filmi Frozen temalı bu gösterişli alan, Disney'in 2,5 milyar dolarlık (2 milyar €) yatırımının bir parçası ve yeni CEO'su Josh D'Amaro, Emmanuel Macron ile birlikte açılışta hazır bulundu.
Kutlamalardan önce, tesisin ana şirketi Euro Disney Associés (EDA) parlak sonuçlar açıkladı. 30 Eylül 2025'e kadar olan yılda, dinamik fiyatlandırmanın getirilmesiyle EDA'nın geliri %8,4 artarak rekor 4 milyar dolara (3,4 milyar €) ulaştı ve bu, Amerika Birleşik Devletleri dışındaki tüm diğer Disney tesislerini geride bıraktı. Bu, Disney'in tema parkları bölümüne sihirli bir dokunuş kattı; geçen yıl şirketin 94,4 milyar dolarlık gelirinin neredeyse %40'ını ve 17,6 milyar dolarlık faaliyet gelirinin %57'sini oluşturdu.
EDA'nın net geliri neredeyse üç katına çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 304,2 milyon dolara (260 milyon €) ulaştı, ancak bu, şirketin ilk 25 yılında döktüğü kırmızı mürekkeple karşılaştırıldığında hâlâ bir damlaydı.
Disney, ABD dosyalarında bireysel tema parklarının sonuçlarını ayrıştırmıyor, ancak Fransız açıklama yükümlülükleri Disneyland Paris'in performansına ışık tutuyor. Otuz yılı aşkın dosyalarının analizi, Disney'in devasa açığını ortaya koyuyor; bu, sonuçta tesisin muazzam büyüklüğünden kaynaklanıyor: Disney, rakiplerini dışarıda tutmak için büyük bir arazi parçası istedi ve istediğini aldı; site 5.510 dönüm (2.230 hektar) alan kaplıyor ve bu da onu Paris'in neredeyse beşte biri büyüklüğünde yapıyor. Ama bir bedeli vardı.
Fransız hükümeti, Disney'e araziyi bir kamu-özel ortaklığına girmesi şartıyla sattı. Medya devi Euro Disney'in %49'una sahipti, geri kalanı halkın elindeydi; Euronext borsasında işlem görüyordu. Bu yapı, şirketin ayrıntılı hesaplar sunmasına yol açtı ve kârlılığına kara bir büyü yaptı.
Disney, şirketin çoğunluk sahibi olmadığı için, ABD parklarına yaptığı gibi para akıtmadı. Bunun yerine, 4,9 milyar dolarlık (FF23,7 milyar) inşaat maliyetinin %59,8'i banka kredileriyle karşılandı, geri kalanı halktan ve Disney'den geldi; Disney sadece 132,1 milyon dolar (FF833 milyon) sağladı.
Kısa sürede bulutlar toplandı; Fransız turistler yüksek bilet fiyatlarına, restoranlarda alkol bulunmamasına ve birinci dilin İngilizce olmasına itiraz etti.
Borç dağı tarafından ezilen Euro Disney, 1992'den bu yana sadece 13 kez net kâr elde etti ve toplam zararları şaşırtıcı bir şekilde 3,7 milyar dolara (3,3 milyar €) ulaştı. Açılışından sadece bir yıl sonra, Euro Disney başkanı Philippe Bourguignon yıllık raporda "Euro Disney'in finansal yapısındaki ciddi dengesizlik, şirketin varlığını tehlikeye atacak kadar ağır bir yük haline geldi" dedi.
2015'in sonuna kadar Disney, şirketin dört hak ihracına 1,3 milyar dolar yatırım yaptı ve ondan varlık satın almak için 214,3 milyon dolar ödedi, bunlar daha sonra geri kiralandı ve şirkete nakit enjeksiyonu sağladı. Disney, banka borçlarını bile ödedi ve bunları düşük faizli bir krediyle değiştirdi, ardından 750,7 milyon dolarını öz sermayeye dönüştürdü.
Euro Disney ayrıca kötü şans tarafından da vuruldu. Şiddetli bir durgunluk sırasında açıldı, ikinci parkı ise 11 Eylül sonrası turizm düşüşü sırasında 2002'de açıldı. Son darbe 2016'da geldi; Kasım 2015'teki Paris terör saldırılarının ardından ziyaretçi sayısı düşünce Euro Disney rekor net zarar olan 961,8 milyon dolar (858 milyon €) açıkladı.
Disney kararlı davrandı. 2017'de diğer tüm hissedarları satın almak için 250,8 milyon dolar (224,1 milyon €) harcadı ve şirketi borsadan çekti. Tamamen kaldıraçtan kurtulmak 1,7 milyar dolara (1,5 milyar €) mal oldu ve tesisi sürdürülebilir kârlılık yoluna soktu.