Disney nu și-a recuperat investiția de 4,2 miliarde de dolari în Disneyland Paris după mai bine de 30 de ani, chiar dacă stațiunea este acum cea mai performantă filială internațională, potrivit unei analize a declarațiilor financiare recente.

Complexul imens de parcuri tematice și-a deschis porțile ornamentate din fier forjat în 1992 și atrage acum aproximativ 16 milioane de vizitatori în fiecare an. Este deținut integral de Disney și găzduiește două parcuri tematice – Disneyland, inspirat din basme, și Disney Adventure World, care a lansat cea mai mare extindere din istoria sa la sfârșitul lunii martie. Terenul somptuos, tematizat după filmul de animație de succes Frozen, face parte dintr-o investiție de 2,5 miliarde de dolari (2 miliarde de euro) a Disney, iar noul său director executiv, Josh D’Amaro, a fost prezent la deschidere alături de Emmanuel Macron.

Înainte de festivități, compania-mamă a stațiunii, Euro Disney Associés (EDA), a publicat rezultate strălucitoare. Acestea au arătat că, în anul încheiat la 30 septembrie 2025, introducerea prețurilor dinamice a dus la o creștere a veniturilor EDA cu 8,4%, până la un record de 4 miliarde de dolari (3,4 miliarde de euro), depășind orice altă stațiune Disney din afara Statelor Unite. A dat o atingere magică diviziei de parcuri tematice Disney, care a produs aproape 40% din veniturile companiei de 94,4 miliarde de dolari și 57% din venitul operațional de 17,6 miliarde de dolari anul trecut.

Venitul net al EDA a crescut de aproape trei ori, până la un maxim istoric de 304,2 milioane de dolari (260 de milioane de euro), deși aceasta a fost încă o picătură în ocean în comparație cu cerneala roșie vărsată de companie în primii 25 de ani.

Disney nu defalcă rezultatele parcurilor tematice individuale în declarațiile sale din SUA, dar obligațiile de transparență franceze pun în lumină performanța Disneyland Paris. Analiza a peste trei decenii de declarații financiare dezvăluie deficitul uriaș al Disney, care se datorează în cele din urmă dimensiunii enorme a stațiunii: Disney a vrut un teren imens pentru a bloca rivalii și a obținut ceea ce și-a dorit, site-ul întinzându-se pe 5.510 acri (2.230 de hectare), făcându-l aproape o cincime din dimensiunea Parisului. Dar a venit cu un preț.

Guvernul francez a vândut terenul Disney cu condiția ca acesta să intre într-un parteneriat public-privat. Gigantul media deținea 49% din Euro Disney, restul fiind în mâinile publicului; era listat la bursa Euronext. Această structură a dus la depunerea de conturi detaliate de către companie și a aruncat o vrajă întunecată asupra profitabilității sale.

Deoarece Disney nu era acționarul majoritar al companiei, nu a turnat bani în ea așa cum făcuse cu parcurile sale din SUA. În schimb, 59,8% din costul de construcție de 4,9 miliarde de dolari (23,7 miliarde de franci francezi) a fost acoperit de împrumuturi bancare, restul provenind de la public și Disney, care a furnizat doar 132,1 milioane de dolari (833 de milioane de franci francezi).

Norii s-au adunat curând, când turiștii francezi s-au plâns de prețurile mari ale biletelor, lipsa alcoolului în restaurante și engleza ca primă limbă.

Împovărat de muntele său de datorii, Euro Disney a înregistrat profit net doar de 13 ori din 1992, pierderile combinate ajungând la o sumă uluitoare de 3,7 miliarde de dolari (3,3 miliarde de euro). La doar un an de la deschidere, Philippe Bourguignon, președintele Euro Disney, a declarat în raportul anual că „dezechilibrul sever al structurii financiare a Euro Disney a devenit o povară atât de mare încât pune în pericol însăși existența companiei”.

Până la sfârșitul anului 2015, Disney investise 1,3 miliarde de dolari în patru majorări de capital ale companiei și plătise 214,3 milioane de dolari pentru a cumpăra active de la aceasta, care au fost apoi închiriate înapoi, oferindu-i o injecție de numerar. Disney a plătit chiar și împrumuturile bancare și le-a înlocuit cu un împrumut cu dobândă mică, înainte de a converti 750,7 milioane de dolari din acesta în capital propriu.

Euro Disney a fost, de asemenea, bântuit de ghinion. A debutat în timpul unei recesiuni severe, iar al doilea parc a fost lansat în 2002, în timpul declinului turistic după 11 septembrie. Ultima picătură a venit în 2016, când Euro Disney a înregistrat o pierdere netă record de 961,8 milioane de dolari (858 de milioane de euro), după ce numărul de vizitatori a scăzut drastic în urma atacurilor teroriste din noiembrie 2015 de la Paris.

Disney a acționat decisiv. În 2017, a cheltuit 250,8 milioane de dolari (224,1 milioane de euro) pentru a cumpăra toți ceilalți acționari și a delistat compania. De-leverizarea completă a costat 1,7 miliarde de dolari (1,5 miliarde de euro) și a pus stațiunea pe drumul către profituri susținute.