Банк Японии (BoJ) совершил нечто, звучащее драматично — повысил процентные ставки до 31-летнего максимума, — пока вы не осознаете, что «максимум» здесь означает скромный 1%. Да, в попытке сдержать инфляционное давление, вызванное иранской войной, политики Токио подняли краткосрочную процентную ставку на четверть пункта, с 0,75% до 1%. Именно так: экономика Японии теперь официально находится на территории, которая в большинстве других десятилетий показалась бы уютно низкой.

BoJ предупредил, что компании перекладывают растущие расходы на нефть друг на друга «относительно быстрыми темпами», что на языке центробанков означает «все чувствуют напряжение». Они решили ужесточить денежно-кредитную политику, несмотря на недавнее падение цен на нефть — благодаря соглашению Вашингтона и Тегерана о базовой структуре мирного договора — и несмотря на то, что годовая базовая инфляция в Японии упала до четырехлетнего минимума в 1,4% в апреле. Потому что ничто так не говорит «давайте бороться с инфляцией», как повышение ставок, когда инфляция уже падает.

Губернатор Синъити Утида заявил на пресс-конференции, что меморандум США и Ирана о прекращении ближневосточного конфликта был «желанным шагом», но не стал делать ставок на то, как быстро увеличатся поставки нефти. «По сравнению с предыдущим заседанием риск резкого ухудшения экономики уменьшился», — сказал он, после чего добавил, что рост цен расширяется, а базовая инфляция может отклониться от цели BoJ. «Поскольку базовая инфляция приближается к 2%, важно обеспечить стабильное достижение нашей цели», — добавил он в заявлении, которое могло бы сойти за мантру самопомощи для центробанкиров.

Повышение ставок поднимает стоимость заимствований в Японии до самого высокого уровня с 1995 года, когда BoJ был занят снижением ставок после краха пузыря недвижимости и активов. Для контекста: в 1973 году BoJ поднял ставки до ошеломляющих 9%, чтобы бороться с нефтяным эмбарго ОПЕК, а к 2016 году он вводил отрицательные процентные ставки, чтобы вытащить Японию из дефляционной спирали. История, похоже, — это качели с очень маленькими числами.

Сюзанна Стритер из Wealth Club назвала этот шаг «сдвигом в денежно-кредитной политике», отметив, что обсуждалось даже повышение на 50 базисных пунктов. «Было некоторое облегчение, что шаг не оказался более ястребиным», — сказала она, что является финансовым эквивалентом благодарности за то, что вы только ушибли палец на ноге, а не сломали его.

Тем временем фондовый рынок Токио закрылся на новом рекордном максимуме: Nikkei впервые достиг 70 000 пунктов, взлетев на треть за этот год. Потому что, видимо, хотя заимствования становятся немного дороже, инвесторы слишком заняты празднованием, чтобы обращать внимание. BoJ — второй банк G7, повысивший ставки с начала иранской войны, после Европейского центрального банка. Федеральная резервная система США и Банк Англии, вечно осторожные, как ожидается, оставят ставки без изменений на этой неделе.