O Banco do Japão (BoJ) fez algo que soa dramático - aumentar as taxas de juros para um máximo de 31 anos - até você perceber que 'máximo' aqui significa uns modestos 1%. Sim, em uma tentativa de combater as pressões inflacionárias desencadeadas pela guerra do Irã, os formuladores de políticas de Tóquio aumentaram a taxa de política de curto prazo em um quarto de ponto, de 0,75% para 1%. Isso mesmo: a economia do Japão agora está oficialmente em um território que teria parecido estranhamente baixo na maioria das outras décadas.

O BoJ alertou que as empresas estão repassando os custos crescentes do petróleo umas às outras a um 'ritmo relativamente rápido', que é o jargão do banco central para 'todo mundo está sentindo o aperto'. Eles decidiram apertar a política monetária apesar de uma recente queda nos preços do petróleo - graças a Washington e Teerã concordarem com a estrutura básica de um acordo de paz - e apesar da inflação central anual do Japão ter caído para uma mínima de quatro anos de 1,4% em abril. Porque nada diz 'vamos combater a inflação' como aumentar as taxas quando a inflação já está caindo.

O governador Shinichi Uchida disse em uma coletiva de imprensa que o memorando EUA-Irã para encerrar o conflito no Oriente Médio foi 'um movimento bem-vindo', mas não se comprometeu sobre a rapidez com que os suprimentos de petróleo realmente aumentariam. 'Comparado com a reunião anterior, o risco de uma deterioração acentuada na economia diminuiu', disse ele, antes de acrescentar que os aumentos de preços estão se ampliando e a inflação subjacente pode se desviar da meta do BoJ. 'Com a inflação subjacente se aproximando de 2%, é importante garantir que alcancemos nossa meta de forma estável', acrescentou, em uma declaração que poderia servir como um mantra de autoajuda para banqueiros centrais.

O aumento das taxas eleva os custos de empréstimos do Japão ao nível mais alto desde 1995, quando o BoJ estava ocupado cortando taxas após o estouro de uma bolha imobiliária e de ativos. Para contexto, em 1973 o BoJ aumentou as taxas para impressionantes 9% para combater o embargo de petróleo da Opep, e em 2016 estava implementando taxas de juros negativas para tirar o Japão de uma recessão deflacionária. A história, ao que parece, é uma gangorra com números muito pequenos.

Susannah Streeter, da Wealth Club, chamou a medida de 'uma mudança de passo na política monetária', observando que até mesmo um aumento de 50 pontos-base havia sido cogitado. 'Houve algum alívio por o movimento não ter sido mais agressivo', disse ela, que é o equivalente financeiro de ficar grato por ter apenas torcido o dedo do pé em vez de quebrá-lo.

Enquanto isso, o mercado de ações de Tóquio fechou em um novo recorde histórico, com o Nikkei atingindo 70.000 pontos pela primeira vez - subindo um terço este ano. Porque, aparentemente, enquanto os empréstimos ficam ligeiramente mais caros, os investidores estão ocupados demais comemorando para se importar. O BoJ é o segundo banco do G7 a aumentar as taxas desde o início da guerra do Irã, seguindo o Banco Central Europeu. O Federal Reserve dos EUA e o Banco da Inglaterra, sempre os tipos cautelosos, devem manter as taxas inalteradas esta semana.