De Bank van Japan (BoJ) heeft iets gedaan dat dramatisch klinkt - het verhogen van de rente naar een hoogtepunt in 31 jaar - totdat je beseft dat 'hoog' hier een koele 1% betekent. Ja, in een poging om de inflatoire druk veroorzaakt door de Iran-oorlog te bestrijden, verhoogden beleidsmakers in Tokio de korte-termijnbeleidsrente met een kwart punt, van 0,75% naar 1%. Dat klopt: de Japanse economie bevindt zich nu officieel in een gebied dat in de meeste andere decennia schattig laag zou hebben geleken.

De BoJ waarschuwde dat bedrijven de stijgende oliekosten 'relatief snel' aan elkaar doorberekenen, wat centrale banktaal is voor 'iedereen voelt de pijn'. Ze besloten het monetaire beleid te verkrappen ondanks een recente daling van de olieprijzen - dankzij Washington en Teheran die het eens werden over de basisstructuur van een vredesakkoord - en ondanks het feit dat de jaarlijkse kerninflatie in Japan in april was gedaald tot een vierjarig dieptepunt van 1,4%. Want niets zegt 'laten we inflatie bestrijden' zoals rente verhogen terwijl de inflatie al daalt.

Gouverneur Shinichi Uchida vertelde op een persconferentie dat het memorandum tussen de VS en Iran om het conflict in het Midden-Oosten te beëindigen 'een welkome zet' was, maar hij hield een slag om de arm over hoe snel de olievoorraden daadwerkelijk zouden toenemen. 'Vergeleken met de vorige vergadering is het risico op een scherpe verslechtering van de economie afgenomen,' zei hij, voordat hij eraan toevoegde dat prijsstijgingen breder worden en de onderliggende inflatie zou kunnen afwijken van de doelstelling van de BoJ. 'Nu de onderliggende inflatie de 2% nadert, is het belangrijk om ervoor te zorgen dat we onze doelstelling stabiel bereiken,' voegde hij eraan toe, in een verklaring die ook als zelfhulpmantra voor centrale bankiers zou kunnen dienen.

De renteverhoging brengt de leenkosten van Japan naar het hoogste niveau sinds 1995, toen de BoJ druk bezig was de rente te verlagen na het barsten van een vastgoed- en activazeepbel. Ter context: in 1973 verhoogde de BoJ de rente naar een duizelingwekkende 9% om het olie-embargo van de OPEC te bestrijden, en in 2016 voerde het negatieve rentetarieven in om Japan uit een deflatoire dip te trekken. De geschiedenis, zo lijkt het, is een wipwap met zeer kleine getallen.

Susannah Streeter van Wealth Club noemde de zet 'een stapverandering in het monetaire beleid' en merkte op dat zelfs een verhoging van 50 basispunten was overwogen. 'Er was enige opluchting dat de zet niet agressiever was,' zei ze, wat de financiële equivalent is van dankbaar zijn dat je alleen je teen hebt gestoten in plaats van gebroken.

Ondertussen sloot de aandelenmarkt in Tokio op een nieuw recordhoogte, waarbij de Nikkei voor het eerst de 70.000 punten bereikte - een stijging van een derde dit jaar. Want blijkbaar, terwijl lenen iets duurder wordt, zijn beleggers te druk met vieren om zich er druk om te maken. De BoJ is de tweede G7-bank die de rente verhoogt sinds het begin van de Iran-oorlog, na de Europese Centrale Bank. De Amerikaanse Federal Reserve en de Bank of England, altijd de voorzichtige types, zullen naar verwachting deze week de rente ongewijzigd laten.