فعل بنك اليابان (BoJ) شيئًا يبدو دراماتيكيًا - رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى في 31 عامًا - حتى تدرك أن "الأعلى" هنا يعني 1% فقط. نعم، في خطوة لمواجهة الضغوط التضخمية الناجمة عن حرب إيران، رفع صناع القرار في طوكيو سعر الفائدة على السياسة قصيرة الأجل بمقدار ربع نقطة، من 0.75% إلى 1%. هذا صحيح: اقتصاد اليابان الآن رسميًا في منطقة كانت ستبدو متواضعة بشكل غريب في معظم العقود الأخرى.

وحذر البنك من أن الشركات تنقل تكاليف النفط المرتفعة إلى بعضها البعض "بوتيرة سريعة نسبيًا"، وهي لغة البنوك المركزية التي تعني "الجميع يشعر بالضغط". وقرروا تشديد السياسة النقدية على الرغم من الانخفاض الأخير في أسعار النفط - بفضل اتفاق واشنطن وطهران على الهيكل الأساسي لاتفاق سلام - وعلى الرغم من انخفاض التضخم الأساسي السنوي في اليابان إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات عند 1.4% في أبريل. لأنه لا شيء يقول "دعونا نحارب التضخم" مثل رفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم في انخفاض بالفعل.

وقال المحافظ شينيتشي أوتشيدا في مؤتمر صحفي إن مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط كانت "خطوة مرحب بها"، لكنه تحفظ بشأن مدى سرعة زيادة إمدادات النفط. وقال: "مقارنة بالاجتماع السابق، تضاءل خطر التدهور الحاد في الاقتصاد"، قبل أن يضيف أن زيادات الأسعار تتسع وقد ينحرف التضخم الأساسي عن هدف البنك. وأضاف: "مع اقتراب التضخم الأساسي من 2%، من المهم ضمان تحقيق هدفنا بشكل مستقر"، في تصريح يمكن أن يكون بمثابة شعار للمساعدة الذاتية لمصرفيي البنوك المركزية.

ويرفع رفع سعر الفائدة تكاليف الاقتراض في اليابان إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1995، عندما كان البنك المركزي مشغولاً بخفض الأسعار بعد انفجار فقاعة العقارات والأصول. للسياق، في عام 1973 رفع البنك أسعار الفائدة إلى 9% المذهلة لمواجهة حظر النفط الذي فرضته أوبك، وبحلول عام 2016 كان يطبق أسعار فائدة سلبية لإخراج اليابان من حالة الركود الانكماشي. يبدو أن التاريخ أرجوحة بأرقام صغيرة جدًا.

وصفت سوزانا ستريتر من Wealth Club هذه الخطوة بأنها "تغيير جذري في السياسة النقدية"، مشيرة إلى أنه تم التداول حتى بشأن زيادة بمقدار 50 نقطة أساس. وقالت: "كان هناك بعض الارتياح لأن الخطوة لم تكن أكثر تشددًا"، وهو المعادل المالي للامتنان لأنك فقط صدمت إصبع قدمك بدلاً من كسره.

في هذه الأثناء، أغلق سوق الأسهم في طوكيو عند مستوى قياسي جديد، حيث وصل مؤشر نيكاي إلى 70,000 نقطة لأول مرة - مرتفعًا بمقدار الثلث هذا العام. لأنه على ما يبدو، بينما يصبح الاقتراض أكثر تكلفة قليلاً، فإن المستثمرين مشغولون جدًا بالاحتفال ليهتموا. بنك اليابان هو ثاني بنك في مجموعة السبع يرفع أسعار الفائدة منذ بدء حرب إيران، بعد البنك المركزي الأوروبي. ومن المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا، وهما دائمًا حذران، أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع.