El Banco de Japón (BoJ) ha hecho algo que suena dramático: subir las tasas de interés a un máximo en 31 años, hasta que te das cuenta de que ese 'máximo' significa un modesto 1%. Sí, en un movimiento para combatir las presiones inflacionarias provocadas por la guerra de Irán, los responsables políticos de Tokio aumentaron la tasa de política monetaria a corto plazo en un cuarto de punto, del 0,75% al 1%. Así es: la economía japonesa ahora está oficialmente en un territorio que habría parecido ridículamente bajo en la mayoría de las otras décadas.

El BoJ advirtió que las empresas están trasladando los crecientes costos del petróleo entre sí a un 'ritmo relativamente rápido', que en lenguaje del banco central significa 'todos están sintiendo la presión'. Decidieron endurecer la política monetaria a pesar de una reciente caída en los precios del petróleo, gracias a que Washington y Teherán acordaron la estructura básica de un acuerdo de paz, y a pesar de que la inflación subyacente anual de Japón cayó a un mínimo de cuatro años del 1,4% en abril. Porque nada dice 'luchemos contra la inflación' como subir las tasas cuando la inflación ya está bajando.

El gobernador Shinichi Uchida dijo en una conferencia de prensa que el memorando entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto en Medio Oriente era 'un movimiento bienvenido', pero se cubrió las espaldas sobre la rapidez con que aumentarían realmente los suministros de petróleo. 'En comparación con la reunión anterior, el riesgo de un fuerte deterioro de la economía ha disminuido', dijo, antes de agregar que los aumentos de precios se están generalizando y que la inflación subyacente podría desviarse del objetivo del BoJ. 'Con la inflación subyacente acercándose al 2%, es importante asegurarnos de alcanzar nuestro objetivo de manera estable', añadió, en una declaración que podría servir como mantra de autoayuda para los banqueros centrales.

La subida de tasas eleva los costos de endeudamiento de Japón a su nivel más alto desde 1995, cuando el BoJ estaba ocupado recortando tasas después del estallido de una burbuja inmobiliaria y de activos. Para contextualizar, en 1973 el BoJ subió las tasas a un asombroso 9% para combatir el embargo petrolero de la OPEP, y para 2016 estaba implementando tasas de interés negativas para sacar a Japón de una recesión deflacionaria. La historia, parece, es un sube y baja con números muy pequeños.

Susannah Streeter de Wealth Club calificó el movimiento como 'un cambio de rumbo en la política monetaria', señalando que incluso se había considerado un aumento de 50 puntos básicos. 'Hubo cierto alivio de que el movimiento no fuera más agresivo', dijo, que es el equivalente financiero de estar agradecido de solo haberte golpeado el dedo del pie en lugar de rompértelo.

Mientras tanto, la bolsa de Tokio cerró en un nuevo récord histórico, con el Nikkei alcanzando los 70.000 puntos por primera vez, disparándose un tercio este año. Porque aparentemente, mientras los préstamos se vuelven ligeramente más caros, los inversores están demasiado ocupados celebrando para preocuparse. El BoJ es el segundo banco del G7 en subir tasas desde que comenzó la guerra de Irán, después del Banco Central Europeo. La Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Inglaterra, siempre cautelosos, se espera que mantengan las tasas sin cambios esta semana.