De Australische vastgoedmarkt gaat op zijn ergste neergang in de geschiedenis af, met dalende prijzen in meer dan 90% van de buitenwijken, maar de Reserve Bank zal toch een vierde opeenvolgende renteverhoging doorvoeren. Want waarom zou je een klein ding als een historische crash in de weg laten staan van het bestrijden van inflatie?

Nieuwe gegevens van Cotality onthullen de perfecte storm: hogere leenkosten, een zwakke economie en een eenmalige verandering in de fiscale behandeling van vastgoedbeleggers. Shane Oliver, hoofdeconoom van AMP, voorspelt dat de gemiddelde huizenprijzen nog zes tot negen maanden zullen dalen, uiteindelijk ongeveer 10% onder hun piek - de slechtste in de naoorlogse periode. Al is het, zoals hij opmerkt, niet enorm afwijkend van eerdere correcties van 8%, zoals die in 2022-2023.

CBA-analisten zijn nog pessimistischer en voorspellen dalingen van 12-13% in Sydney en Melbourne, en 8% in Brisbane, Perth en Adelaide. Maar verwacht niet dat dit Australië's chronische woningongelijkheid zal oplossen. Oliver zegt: 'In zekere zin brengt dit ons gewoon terug naar waar we een jaar geleden waren... en toen klaagden we al over de betaalbaarheid van woningen, dus er zal niet veel veranderen.'

RBA-gouverneur Michele Bullock noemde de huizenmarktcrisis tijdens haar persconferentie op 11 augustus 'niet het hoofdspel' - een zin die ongetwijfeld troost zal bieden aan degenen die hun eigen vermogen zien verdampen. Ze merkte op dat de prijzen nog steeds 50% hoger liggen dan in 2020, dus wat is een kleine daling van 10% eigenlijk?

Oliver zegt dat de RBA 'twee keer zal nadenken', maar zal blijven verhogen omdat inflatie het grotere probleem is. Jonathan Kearns, hoofdeconoom bij Challenger en voormalig RBA-functionaris, is het ermee eens dat de correctie 'harder en sneller komt dan verwacht', maar 'het is niet groot genoeg voor hen om te zeggen dat we niet hoeven te verhogen.'

Ondertussen groeit de economie nauwelijks. Belinda Allen, hoofd Australische economie bij CBA, verwacht een bbp-groei van slechts 0,1% voor het junikwartaal - de zwakste in tweeënhalf jaar. 'De Australische economie is vertraagd, maar de inflatie niet,' zegt ze. Dus maak je klaar voor meer rentepijn, want blijkbaar is de remedie tegen hoge prijzen om alles duurder te maken.