ऑस्ट्रेलिया का संपत्ति बाजार इतिहास की सबसे तीव्र मंदी की ओर बढ़ रहा है, 90% से अधिक उपनगरों में कीमतें गिर रही हैं, लेकिन रिज़र्व बैंक फिर भी लगातार चौथी बार ब्याज दरों में वृद्धि करेगा। क्योंकि मुद्रास्फीति से लड़ने के रास्ते में एक ऐतिहासिक दुर्घटना जैसी छोटी चीज़ को आने देना क्यों चाहिए?

कोटैलिटी के नए आंकड़ों से एक आदर्श तूफान का पता चलता है: उच्च उधार लागत, कमजोर अर्थव्यवस्था, और संपत्ति निवेशकों के लिए कर उपचार में एक पीढ़ी में एक बार होने वाला बदलाव। एएमपी के मुख्य अर्थशास्त्री शेन ओलिवर का अनुमान है कि औसत घर की कीमतें अगले छह से नौ महीनों तक गिरती रहेंगी, और अपने शिखर से लगभग 10% नीचे समाप्त होंगी - जो युद्ध के बाद की अवधि में सबसे खराब है। हालांकि, जैसा कि वे नोट करते हैं, यह पिछले 8% सुधारों से बहुत अलग नहीं है, जैसे 2022-23 में हुआ था।

सीबीए के विश्लेषक और भी अधिक निराशावादी हैं, सिडनी और मेलबर्न में 12-13% और ब्रिस्बेन, पर्थ और एडिलेड में 8% की गिरावट का पूर्वानुमान लगा रहे हैं। लेकिन यह उम्मीद न करें कि इससे ऑस्ट्रेलिया की पुरानी आवास असमर्थता ठीक हो जाएगी। ओलिवर कहते हैं, 'कुछ मायनों में यह हमें वहीं वापस ले जाता है जहाँ हम एक साल पहले थे... और तब हम आवास सामर्थ्य के बारे में शिकायत कर रहे थे, इसलिए ज्यादा कुछ नहीं बदलेगा।'

आरबीए की गवर्नर मिशेल बुलॉक ने अपने 11 अगस्त के प्रेस कॉन्फ्रेंस में आवास मंदी को 'मुख्य खेल नहीं' कहा - यह वाक्यांश निश्चित रूप से उन लोगों को सांत्वना देगा जो अपनी घर की इक्विटी को वाष्पित होते देख रहे हैं। उन्होंने कहा कि कीमतें अभी भी 2020 की तुलना में 50% अधिक हैं, तो वास्तव में, 10% की छोटी सी गिरावट क्या है?

ओलिवर का कहना है कि आरबीए 'दो बार सोचेगा' लेकिन ब्याज दरें बढ़ाता रहेगा क्योंकि मुद्रास्फीति बड़ी समस्या है। चैलेंजर के मुख्य अर्थशास्त्री और पूर्व आरबीए अधिकारी जोनाथन किर्न्स सहमत हैं कि सुधार 'उम्मीद से अधिक कठोर और तेज़' आ रहा है, लेकिन 'यह इतना बड़ा नहीं है कि वे कहें कि हमें ब्याज दरें नहीं बढ़ानी हैं।'

इस बीच, अर्थव्यवस्था मुश्किल से बढ़ रही है। सीबीए की ऑस्ट्रेलियाई अर्थशास्त्र की प्रमुख बेलिंडा एलन को जून तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि केवल 0.1% रहने की उम्मीद है - जो ढाई साल में सबसे कमजोर है। वह कहती हैं, 'ऑस्ट्रेलियाई अर्थव्यवस्था धीमी हो गई है, लेकिन मुद्रास्फीति नहीं हुई है।' तो, और अधिक दर दर्द के लिए तैयार हो जाइए, क्योंकि जाहिर तौर पर, ऊंची कीमतों का इलाज सब कुछ और महंगा बनाना है।