オーストラリアの住宅市場は歴史的な暴落に向かっており、90%以上の郊外で価格が下落しているが、準備銀行はそれでも4回連続の利上げを行う。なぜなら、歴史的な暴落のような小さなことをインフレ対策の邪魔にさせるわけにはいかないからだ。

コタリティの新しいデータは完璧な嵐を明らかにしている：高い借入コスト、弱い経済、そして投資家向けの税制の世代に一度の変更。AMPのチーフエコノミスト、シェーン・オリバー氏は、平均住宅価格はさらに6〜9ヶ月下落し、ピークから約10%低い水準で終わると予測している。これは戦後最悪の下落だ。ただし、彼が指摘するように、2022-23年のような過去の8%の調整と大きくかけ離れているわけではない。

CBAのアナリストはさらに弱気で、シドニーとメルボルンで12〜13%、ブリスベン、パース、アデレードで8%の下落を予測している。しかし、これでオーストラリアの慢性的な住宅購入難が解決するとは期待しないでほしい。オリバー氏は言う、「ある意味、これは1年前の状況に戻るだけだ...そして当時も住宅購入の難しさを嘆いていたので、あまり変わらないだろう。」

RBAのミシェル・ブロック総裁は、8月11日の記者会見で、住宅市場の低迷を「本題ではない」と呼んだ。これは、住宅資産が蒸発するのを見ている人々をきっと慰める言葉だ。彼女は、価格はまだ2020年より50%高いと指摘したので、10%の下落なんて大したことではないだろう？

オリバー氏は、RBAは「二の足を踏む」が、インフレの方が大きな問題なので利上げを続けると言う。チャレンジャーのチーフエコノミストで元RBA当局者のジョナサン・カーンズ氏も、調整は「予想よりも速く、激しく」来ているが、「利上げをしなくてもいいと言えるほど大きくはない」と同意する。

一方、経済はほとんど成長していない。CBAの豪州経済担当ヘッド、ベリンダ・アレン氏は、6月四半期のGDP成長率はわずか0.1%と、2年半で最も弱いと予想している。「オーストラリア経済は減速したが、インフレは減速していない」と彼女は言う。だから、さらなる利上げの痛みに備えよう。どうやら、高価格の治療法はすべてをより高価にすることらしい。