سوق العقارات الأسترالي يتجه نحو أشد انكماش في تاريخه، حيث تنخفض الأسعار في أكثر من 90% من الضواحي، لكن البنك الاحتياطي سيظل يقدم رابع زيادة متتالية في أسعار الفائدة. لأنه لماذا ندع شيئًا صغيرًا مثل الانهيار التاريخي يعيق طريق مكافحة التضخم؟

تكشف بيانات جديدة من كوتاليتي عن العاصفة المثالية: ارتفاع تكاليف الاقتراض، وضعف الاقتصاد، وتغيير جيل في المعاملة الضريبية لمستثمري العقارات. يتوقع شين أوليفر، كبير الاقتصاديين في AMP، أن تنخفض متوسط قيم المنازل لمدة ستة إلى تسعة أشهر أخرى، لتنتهي بحوالي 10% تحت ذروتها - الأسوأ في فترة ما بعد الحرب. على الرغم من أنه، كما يلاحظ، ليس خارج الخط بشكل كبير عن التصحيحات السابقة بنسبة 8%، مثل ذلك الذي حدث في 2022-23.

محللو CBA أكثر تشاؤمًا، حيث يتوقعون انخفاضات بنسبة 12-13% في سيدني وملبورن، و8% في بريسبان وبيرث وأديلايد. لكن لا تتوقع أن يصلح هذا مشكلة عدم القدرة على تحمل تكاليف السكن المزمنة في أستراليا. يقول أوليفر: 'في بعض النواحي، هذا يعيدنا فقط إلى حيث كنا قبل عام... وكنا نشكو من القدرة على تحمل تكاليف السكن آنذاك، لذا لن يتغير الكثير.'

ميشيل بولوك، محافظة البنك الاحتياطي، في مؤتمرها الصحفي في 11 أغسطس، وصفت الانكماش العقاري بأنه 'ليس اللعبة الرئيسية' - وهي عبارة ستريح بالتأكيد أولئك الذين يشاهدون حقوق ملكية منازلهم تتبخر. وأشارت إلى أن الأسعار لا تزال أعلى بنسبة 50% مما كانت عليه في 2020، لذا حقًا، ما هو الانخفاض بنسبة 10%؟

يقول أوليفر إن البنك الاحتياطي سيفكر مرتين لكنه سيستمر في رفع أسعار الفائدة لأن التضخم هو المشكلة الأكبر. يوافق جوناثان كيرنز، كبير الاقتصاديين في تشالنجر والمسؤول السابق في البنك الاحتياطي، على أن التصحيح قادم 'بشكل أصعب وأسرع مما كان متوقعًا'، لكنه 'ليس كبيرًا بما يكفي ليقولوا إننا لسنا بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة.'

في هذه الأثناء، الاقتصاد بالكاد ينمو. تتوقع بيليندا ألين، رئيسة الاقتصاد الأسترالي في CBA، نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% فقط للربع الثاني - الأضعف في عامين ونصف. تقول: 'الاقتصاد الأسترالي تباطأ، لكن التضخم لم يتباطأ.' لذا، استعدوا لمزيد من آلام أسعار الفائدة، لأنه على ما يبدو، علاج الأسعار المرتفعة هو جعل كل شيء أكثر تكلفة.