Australiens fastighetsmarknad är på väg mot sin brantaste nedgång i historien, med priser som faller i över 90% av förorterna, men Reserve Bank kommer ändå att leverera en fjärde räntehöjning i rad. För varför låta en liten sak som en historisk krasch komma i vägen för att bekämpa inflationen?

Nya data från Cotality avslöjar den perfekta stormen: högre lånekostnader, en svag ekonomi och en förändring i skattebehandlingen för fastighetsinvesterare som sker en gång per generation. Shane Oliver, AMP:s chefsekonom, förutspår att genomsnittliga huspriser kommer att falla i ytterligare sex till nio månader, och sluta ungefär 10% under sin topp - det värsta under efterkrigstiden. Även om, som han noterar, det inte är enormt avvikande från tidigare 8%-korrigeringar, som den 2022-23.

CBA-analytiker är ännu mer pessimistiska och förutspår 12-13% nedgångar i Sydney och Melbourne, och 8% i Brisbane, Perth och Adelaide. Men förvänta dig inte att detta ska lösa Australiens kroniska bostadsbrist. Oliver säger: 'På sätt och vis tar detta oss bara tillbaka till där vi var för ett år sedan... och vi klagade på bostadspriserna då, så inte mycket kommer att förändras.'

RBA-chefen Michele Bullock, vid sin presskonferens den 11 augusti, kallade husprisnedgången 'inte huvudspelet' - en fras som säkert kommer att trösta dem som ser sitt bostadskapital förångas. Hon noterade att priserna fortfarande är 50% högre än 2020, så vad är egentligen en liten 10%-dipp?

Oliver säger att RBA kommer att 'tänka om' men kommer att fortsätta höja eftersom inflationen är det större problemet. Jonathan Kearns, chefsekonom på Challenger och tidigare RBA-tjänsteman, håller med om att korrigeringen kommer 'hårdare och snabbare än väntat,' men 'den är inte tillräckligt stor för att de ska säga att vi inte behöver höja.'

Under tiden växer ekonomin knappt. Belinda Allen, chef för australisk ekonomi på CBA, förväntar sig en BNP-tillväxt på bara 0,1% för junikvartalet - den svagaste på två och ett halvt år. 'Den australiska ekonomin har saktat ner, men inflationen har inte gjort det,' säger hon. Så, gör dig redo för mer räntesmärta, för tydligen är botemedlet mot höga priser att göra allt dyrare.