국제 투자자들은 일본의 타카이치 사나에 총리가 2040년까지 17개 산업 분야에 투자하려는 370조 엔(1조 7천억 파운드)의 추가 자금을 어디서 마련할지 궁금해하고 있다. 연립정부의 지출 규모는 그녀의 당 내부에서도 경제를 폭파시켜 리즈 트러스식 충격을 초래할까 두려워할 정도다. 금융시장에서는 긴장감이 감돌고 있으며, 투자자들은 예산 규칙을 다시 쓰고 자금 조달 없는 쇼핑을 시작하려는 계획에 충격을 받고 있다.

타카이치의 좌절감은 1991년 일본 부동산 거품이 붕괴된 데서 비롯된다. 도쿄는 세계에서 가장 살기 비싼 곳이 되었지만, 몇 달 만에 은행들은 파산했다. 1980년대 후반 정부 부채는 GDP의 60%였으나, 1990년대 말 금융권 구제 후 130%에 도달했다. 2008년 이후 경제는 정체되었고, 정부는 정기적으로 수입보다 10% 더 많이 지출했다. 2020년에는 부채 대 GDP 비율이 260%에 달했고, 2025년에는 230% 아래로 떨어졌다.

타카이치는 자신의 투자 계획이 생산 능력을 높이고, 일본을 AI의 선두에 유지하며, 중국과의 무역 의존도를 줄일 것이라고 말한다. 주식 시장은 6월 제안이 발표된 이후 하락세를 보였고, 엔화는 달러당 163엔으로 40년 만에 최저치를 기록했다. 소니와 도요타는 투자자 매도에 타격을 입었다. 일본 국채 금리는 2.8%로 29년 만에 최고치를 기록했다.

판테온 매크로이코노믹스의 켈빈 램은 시장이 자금 조달에 대한 세부 사항 부족을 두려워한다고 말한다: "지출 자금을 어떻게 조달할지 말하지 않는 한, 리즈 트러스 순간을 향해 가고 있는 것이다." 타카이치의 연정은 2월 조기 총선 이후 3분의 2 과반수를 확보했다. 초안 계획에는 일본은행이 재무성과 보조를 맞추도록 강제하는 내용이 포함되었지만, 최종 제출물에서는 중앙은행 독립성을 각주로 약속했다.

'호네부토노 호신'(큰 뼈 정책)은 14년 동안 17개 분야에 현금을 투입하여 성장률을 1% 이상 두 배로 늘리는 것을 목표로 한다. 대상에는 AI, 반도체, 생명공학, 국방, 에너지, 조선이 포함된다. 전망은 2027년 0.93%, 2028년 0.85% 성장을 가리키며 목표에 미치지 못한다. 정부는 2022년 이후 엔화 하락을 제한하기 위해 1,600억 파운드를 지출했고, 중앙은행에 금리를 낮게 유지하도록 압력을 가했다. 일본은행은 정책 금리를 1%로 인상했으며, 이는 31년 만에 최고치이지만 다른 국가에 비해 여전히 낮다.

타카이치는 X에서 일본의 회복을 위해 하루 종일 계획을 세우고 있다고 말했으며, 이는 10포인트 하락한 지지율을 반전시키려는 시도다. 문제는 도쿄가 중국과 경쟁할 수 있느냐는 것이다. 6월 수출은 전년 대비 20% 증가했지만, 엔화 평가절하를 고려하면 가치는 거의 0에 가깝다. 매년 통화를 평가절하하는 것은 지속 가능하지 않지만, 아마도 투자 계획이 효과를 볼 수도 있다.