Investitorii internaționali se întreabă de unde va găsi prim-ministrul Japoniei, Sanae Takaichi, cele ¥370 de trilioane (1,7 trilioane de lire sterline) de bani în plus pe care vrea să le investească în 17 sectoare industriale până în 2040. Amploarea cheltuielilor guvernului său de coaliție îi face chiar și pe membrii propriului partid să se teamă că este pe cale să arunce în aer economia japoneză, declanșând un șoc de tip Liz Truss. Nervii sunt întinși pe piețele financiare, unde investitorii sunt uimiți de planurile de a rescrie regulile bugetare și de a se lansa într-o sesiune de cumpărături nefinanțată.

Rădăcinile frustrării lui Takaichi datează din 1991, când bula imobiliară a Japoniei a spart. Tokyo devenise cel mai scump loc de locuit din lume, dar în câteva luni băncile au dat faliment. La sfârșitul anilor 1980, datoria guvernamentală era de 60% din PIB; la sfârșitul anilor 1990, după salvarea sectorului financiar, a ajuns la 130%. Din 2008, economia a stagnat, guvernul cheltuind în mod regulat cu 10% mai mult decât încasează. Până în 2020, datoria ca procent din PIB a atins 260%, înainte de a scădea sub 230% în 2025.

Takaichi spune că planul său de investiții va stimula capacitatea productivă, va menține Japonia în fruntea inteligenței artificiale și va reduce dependența de comerțul cu China. Piața de valori a reacționat cu pași descendenți de când propunerile au fost dezvăluite în iunie, iar yenul a scăzut la 163 per dolar american, un minim al ultimelor patru decenii. Sony și Toyota au fost lovite de vânzări masive din partea investitorilor. Rata dobânzii la obligațiunile guvernamentale japoneze a crescut la 2,8%, cel mai ridicat nivel din 29 de ani.

Kelvin Lam de la Pantheon Macroeconomics spune că piețele se tem de lipsa detaliilor privind finanțarea: „Atâta timp cât nu spui cum vei finanța cheltuielile, ești pe drumul către un moment Liz Truss.” Coaliția lui Takaichi a obținut o majoritate de două treimi după alegerile anticipate din februarie. Un proiect de plan includea forțarea Băncii Japoniei să meargă în pas cu ministerul de finanțe, deși o versiune finală a stipulat independența băncii centrale ca notă de subsol.

Honebuto no Hoshin (politica cu oase mari) își propune să injecteze numerar în 17 sectoare pe parcursul a 14 ani pentru a dubla creșterea peste 1%. Țintele includ AI, semiconductori, biotehnologie, apărare, energie și construcții navale. Previziunile indică o creștere de 0,93% în 2027 și 0,85% în 2028, sub așteptări. Guvernul a cheltuit 160 de miliarde de lire sterline din 2022 pentru a limita declinul yenului și a presat banca centrală să mențină dobânzile scăzute. BoJ a majorat rata de politică la 1%, un maxim al ultimilor 31 de ani, dar încă scăzută în comparație cu alte bănci centrale.

Takaichi a spus pe X că își petrece toată ziua planificând redresarea Japoniei, o încercare de a inversa un declin de 10 puncte în sondaje. Întrebarea este dacă Tokyo poate concura cu China, deoarece exporturile au crescut cu 20% an/an în iunie, dar valoarea a fost aproape zero după ajustarea pentru deprecierea yenului. A deprecia moneda în fiecare an nu este sustenabil, dar poate planul de investiții va funcționa.