国际投资者都在问，日本首相高市早苗到2040年要投资17个产业部门的370万亿日元（1.7万亿英镑）额外资金从哪来。她联合政府的支出规模之大，连她自己党内的成员都担心她会引爆日本经济，引发一场利兹·特拉斯式的冲击。金融市场神经紧绷，投资者被她改写预算规则、开启无资金支持的购物狂潮的计划惊呆了。

高市的不满根源可追溯到1991年日本房地产泡沫破裂。东京曾是全球最贵居住地，但几个月内银行就倒闭了。到1980年代末，政府债务占GDP的60%；到1990年代末，在救助金融部门后，债务达到130%。自2008年以来，经济停滞，政府支出通常比收入多10%。到2020年，债务与GDP之比达到260%，2025年降至230%以下。

高市表示，她的投资计划将提高生产能力，使日本保持在人工智能前沿，并减少对华贸易依赖。自6月提案公布以来，股市下跌，日元跌至1美元兑163日元，为40年低点。索尼和丰田受到投资者抛售打击。日本政府债券利率升至2.8%，为29年来最高。

Pantheon Macroeconomics的Kelvin Lam表示，市场担心融资细节缺失：“只要你不说如何为支出融资，你就走在利兹·特拉斯时刻的路上。”高市的联盟在2月提前大选后获得三分之二多数席位。一份草案包括迫使日本央行与财政部步调一致，但最终提交文件以脚注形式承诺央行独立。

“骨太方针”旨在14年内向17个部门注入现金，使增长率翻倍至1%以上。目标包括人工智能、半导体、生物技术、国防、能源和造船。预测显示2027年增长0.93%，2028年增长0.85%，低于目标。政府自2022年以来已支出1600亿英镑以限制日元贬值，并施压央行维持低利率。日本央行已将政策利率上调至1%，为31年高点，但相对于同行仍较低。

高市在X上表示，她整天都在谋划日本复苏，试图扭转民意支持率下降10个百分点的局面。问题在于东京能否与中国竞争，因为6月出口同比增长20%，但考虑到日元贬值，价值几乎为零。每年让货币贬值不可持续，但也许投资计划会奏效。