Truecaller、あなたが無視する前に誰が電話してきているかを教えてくれるアプリは、世界中で5億人以上のユーザーを抱えている。しかし、パーティーは終わりに近づいているかもしれない。最大市場であるインドでの成長が鈍化し、通信事業者からスマートフォンメーカーまで、誰もが発信者ID市場の一部を欲しがっている。

インドにはTruecallerのユーザーの約3億5000万人が住んでおり、同社の稼ぎ頭だ。スパム電話が蔓延しているため、このアプリは便利なツールから日常生活にほぼ欠かせないものへと変わった。今、TruecallerはAIアシスタントやファミリー保護、コミュニティ提案などの機能で勢いを維持しようとしている。問題は？通信事業者主導のCalling Name Presentation（CNAP）、専用のビジネスコール番号、AIスパムフィルターが割り込んできていることだ。一方、AppleとGoogleは発信者IDとスパムブロックを自社の電話に直接組み込んでおり、サードパーティのアプリは不要になっている。

Sensor Towerのデータはその影響を示している。2025年のインドでのダウンロード数は前年比16％減少し、世界全体では5％減少した。これは長年の安定成長後の急激な反転だ。Appfiguresのデータは、ダウンロード数が2021年に1億7500万でピークに達し、2022年に急落し、その後年間約1億2000万で横ばいになっていることを確認している。インドが依然としてリードしているが、ダウンロードに占めるシェアは70％以上から50％半ばに低下しており、新規ユーザーがますます他の地域から来ていることを示唆している。

投資家は面白くない。Truecallerの株価は2021年のIPO以来約78％下落し、今年だけでも約37％下落している。CEOのRishit Jhunjhunwala氏はTechCrunchに対し、投資家がインドでのCNAPの影響について尋ね続けていると語ったが、事業の一部における不特定の逆風も認めた。

インドの通信規制当局が推進するCNAPは、ネットワークレベルでKYC記録に基づいて発信者名を表示する。アプリは不要だ。これはTruecallerの核となる提供価値と重なるが、より限定的な方法ではある。Jhunjhunwala氏は、CNAPは混乱ではなく「問題の検証」だと主張する。Truecallerは、スパム検出、詐欺防止、ビジネスID、ユーザーコンテキストなど、基本的な発信者IDをはるかに超えた豊富なインテリジェンスを提供していると語る。

Cantor Fitzgeraldの株式調査ディレクター、Bharath Nagaraj氏は、CNAPはユーザー成長を鈍化させるかもしれないが、すぐに中核事業を脱線させることはないと考える。より大きな頭痛の種は？広告だ。「収益の65〜70％は広告収入から来ており、それが最近影響を受けた」とNagaraj氏は述べた。最新の決算説明会で、Truecallerは2025年8月に最大のパートナーからの広告トラフィックの約3分の1を失ったことを明らかにした。アナリストはそのパートナーをGoogleと特定した。Jhunjhunwala氏は未解決の「アルゴリズム問題」を非難し、CFOのOdd Bolin氏はそのパートナーが依然として総収益の3分の1以上を占めていると指摘した。Truecallerは現在、新しいパートナーを追加し、自社の広告取引所を構築して単一プラットフォームへの依存を減らしている。しかしNagaraj氏は、広告は混雑した市場だと指摘する。「Truecallerに広告を表示できるが、Facebookにも表示できる。」

明るい面としては、アプリ内購入が急増している。アプリ内総収益は2017年の60万ドルから2025年には3930万ドルに急増し、今年は4月20日時点で既に1340万ドルに達している。月間アプリ内購入収益は一貫して200万ドルを超え、上昇傾向にある。iOSユーザーは現在ダウンロードの11〜12％を占めており、2020〜2021年の5％未満から増加し、より高価値市場へのシフトを示している。Truecallerは2025年初めにiPhone向けリアルタイム発信者IDを開始し、Androidアプリに追いつくために機能を更新している。しかしAppleは最近、独自の通話スクリーニング機能を拡張しており、そのアドバンテージは長続きしないかもしれない。

エンタープライズ部門のTruecaller for Businessは着実に成長しており、2025年の収益は固定通貨ベースで39％増加した。同社はチャットサービスをパートナーに開放し、検証済みのビジネス発信者IDを提供することでグローバルに拡大している。サブスクリプション事業は現在400万人以上の有料加入者を抱えており、高度なスパム対策、AI通話スクリーニング、広告なしの利用に惹かれている。

プライバシーへの懸念は残る。ある調査によると…