Truecaller，这款在你决定忽略来电前告诉你谁在打电话的应用，全球拥有超过5亿用户。但派对可能正在降温：在其最大市场印度，增长放缓，从电信公司到智能手机制造商，人人都想分一杯来电显示市场的羹。

印度拥有Truecaller约3.5亿用户，一直是该公司的命脉。那里的骚扰电话如此猖獗，以至于这款应用从便捷工具变成了日常生活中近乎必备的部分。现在，Truecaller正试图通过AI助手、家庭保护以及社区建议等功能来保持势头，以求不被淘汰。问题在于？电信主导的解决方案，如呼叫名称显示（CNAP）、专用商务呼叫号码和AI垃圾邮件过滤器，正在挤占市场。与此同时，苹果和谷歌正在将来电显示和垃圾电话拦截功能直接内置到手机中——无需第三方应用。

Sensor Tower的数据显示了代价：2025年印度下载量同比下降16%，全球下载量下降5%，这是多年稳定增长后的急剧逆转。Appfigures的数据证实，下载量在2021年达到1.75亿的峰值，2022年暴跌，此后稳定在每年约1.2亿。印度仍领先，但其下载份额从70%以上降至50%左右，暗示新用户越来越多地来自其他地方。

投资者并不买账。Truecaller的股价自2021年IPO以来已暴跌约78%，今年迄今下跌约37%。CEO Rishit Jhunjhunwala告诉TechCrunch，投资者一直在询问CNAP在印度的影响，尽管他也承认业务某些部分存在未指明的阻力。

CNAP由印度电信监管机构推动，基于KYC记录在网络层面显示呼叫者姓名——无需应用。它与Truecaller的核心功能重叠，尽管方式更有限。Jhunjhunwala坚称CNAP不是破坏，而是“对问题的验证”。他说，Truecaller提供更丰富的情报——垃圾邮件检测、欺诈预防、商业身份和用户背景——远不止基本的来电显示。

Cantor Fitzgerald的股票研究总监Bharath Nagaraj认为，CNAP可能会减缓用户增长，但短期内不会破坏核心业务。更大的头疼是广告。“65%-70%的收入现在来自广告收入，而最近这受到了影响，”Nagaraj说。在最近的财报电话会议上，Truecaller透露，2025年8月其最大合作伙伴的广告流量损失了约三分之一——分析师确认该合作伙伴是谷歌。Jhunjhunwala将其归咎于未解决的“算法问题”，而CFO Odd Bolin指出，该合作伙伴仍占总收入的三分之一以上。Truecaller正在增加新合作伙伴并建立自己的广告交易平台，以减少对单一平台的依赖。但Nagaraj指出，广告是一个拥挤的市场：“你可以在Truecaller上展示广告，但也可以在Facebook上展示。”

好消息是，应用内购买正在蓬勃发展。应用内总收入从2017年的60万美元飙升至2025年的3930万美元，截至今年4月20日已达到1340万美元。月度应用内购买收入稳定在200万美元以上并持续攀升。iOS用户现在占下载量的11-12%，高于2020-2021年的不到5%，表明向高价值市场的转变。Truecaller在2025年初为iPhone推出了实时来电显示，并不断更新功能以追赶其Android应用。但苹果最近扩展了自己的呼叫筛选功能，因此这一优势可能不会持久。

企业部门Truecaller for Business稳步增长，2025年按固定汇率计算收入增长39%。该公司正在通过向合作伙伴开放聊天服务并提供经过验证的商业来电显示来全球扩张。订阅业务现在拥有超过400万付费用户，他们被高级垃圾邮件保护、AI呼叫筛选和无广告体验所吸引。

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