Truecaller, o aplicativo que diz quem está ligando antes de você decidir ignorá-los, tem mais de 500 milhões de usuários em todo o mundo. Mas a festa pode estar acabando: o crescimento está desacelerando em seu maior mercado, a Índia, e desde operadoras de telecomunicações até fabricantes de smartphones querem um pedaço da ação de identificação de chamadas.

A Índia, onde cerca de 350 milhões dos usuários do Truecaller vivem, tem sido o ganha-pão da empresa. Chamadas de spam são tão desenfreadas por lá que o aplicativo passou de uma ferramenta útil para uma parte quase essencial da vida diária. Agora, o Truecaller está tentando manter o ritmo com recursos como AI Assistant e Family Protection, além de Community Suggestions para se manter relevante. O problema? Soluções lideradas por operadoras, como Calling Name Presentation (CNAP), números de chamadas comerciais dedicados e filtros de spam com IA, estão se intrometendo. Enquanto isso, Apple e Google estão incorporando identificação de chamadas e bloqueio de spam diretamente em seus telefones - sem necessidade de aplicativo de terceiros.

Dados da Sensor Tower mostram o impacto: downloads da Índia caíram 16% ano a ano em 2025, e os downloads globais caíram 5%, uma reversão brusca após anos de crescimento constante. Dados da Appfigures confirmam que os downloads atingiram o pico de 175 milhões em 2021, caíram em 2022 e desde então se estabilizaram em cerca de 120 milhões anuais. A Índia ainda lidera, mas sua participação nos downloads caiu de mais de 70% para meados dos 50%, sugerindo que novos usuários estão vindo cada vez mais de outros lugares.

Os investidores não estão achando graça. As ações do Truecaller caíram cerca de 78% desde seu IPO em 2021 e estão em baixa de aproximadamente 37% apenas este ano. O CEO Rishit Jhunjhunwala disse ao TechCrunch que os investidores continuam perguntando sobre o impacto do CNAP na Índia, embora ele também tenha reconhecido ventos contrários não especificados em partes do negócio.

O CNAP, impulsionado pelo regulador de telecomunicações indiano, exibe nomes de chamadores com base em registros KYC no nível da rede - sem necessidade de aplicativo. Ele se sobrepõe à oferta principal do Truecaller, embora de forma mais limitada. Jhunjhunwala insiste que o CNAP não é uma disrupção, mas "validação do problema". O Truecaller, diz ele, oferece inteligência mais rica - detecção de spam, prevenção de fraudes, identidade empresarial e contexto do usuário - muito além da identificação básica de chamadas.

Bharath Nagaraj, diretor de pesquisa de ações da Cantor Fitzgerald, acha que o CNAP pode desacelerar o crescimento de usuários, mas não vai atrapalhar o negócio principal tão cedo. A maior dor de cabeça? Publicidade. "65% a 70% da receita agora vem de receita publicitária, e isso foi impactado recentemente", disse Nagaraj. Em sua última teleconferência de resultados, o Truecaller revelou que perdeu cerca de um terço do tráfego de anúncios de seu maior parceiro em agosto de 2025 - analistas identificaram o parceiro como Google. Jhunjhunwala culpou um "problema de algoritmo" não resolvido, enquanto o CFO Odd Bolin observou que esse parceiro ainda responde por mais de um terço da receita total. O Truecaller está agora adicionando novos parceiros e construindo sua própria bolsa de anúncios para reduzir a dependência de qualquer plataforma única. Mas Nagaraj aponta que anúncios são um mercado concorrido: "Você pode exibir seus anúncios no Truecaller, mas também pode exibi-los no Facebook."

Por outro lado, as compras no aplicativo estão disparando. A receita bruta no aplicativo saltou de US$ 600.000 em 2017 para US$ 39,3 milhões em 2025, e já está em US$ 13,4 milhões este ano até 20 de abril. A receita mensal de compras no aplicativo está consistentemente acima de US$ 2 milhões e subindo. Os usuários de iOS agora representam 11-12% dos downloads, acima de menos de 5% em 2020-2021, sinalizando uma mudança para mercados de maior valor. O Truecaller lançou a identificação de chamadas em tempo real para iPhone no início de 2025 e vem atualizando recursos para alcançar seu aplicativo Android. Mas a Apple recentemente expandiu seus próprios recursos de triagem de chamadas, então essa vantagem pode não durar.

Truecaller for Business, o braço empresarial, está crescendo de forma constante, com receita aumentando 39% em moeda constante em 2025. A empresa está se expandindo globalmente ao abrir serviços de chat para parceiros e oferecer identificação de chamadas empresariais verificadas. O negócio de assinaturas agora tem mais de 4 milhões de assinantes pagantes, atraídos por proteção avançada contra spam, triagem de chamadas com IA e uso sem anúncios.

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