イングランド銀行（英中銀）は木曜日、2023年8月以来となる利上げに踏み切るとみられている。多くのアナリストは政策金利が3.75％から4％に上昇すると予想しており、この動きは個人や企業にとって借り入れをより高価にする一方、貯蓄者には笑顔をもたらすだろう――住宅ローン返済の後に笑顔を保つ余裕があればの話だが。

中銀の政策金利は2023-24年のピークである5.25％から下落し、金融政策委員会（MPC）は直近6回の会合で金利を据え置いてきた。しかし、主にガソリンとディーゼルの価格上昇に牽引されたインフレの再加速が、どうやら委員会の忍耐を折る最後の一撃となったようだ。発表は木曜日のGMT正午に行われ、誰もが昼食時に心の準備をする時間が与えられる。

MPCが今後の金利の行方について示すヒントにも注目が集まる。「決定はもはや金利が4％に達するかどうかよりも、その後に何が続くかという問題になりつつある」と取引プラットフォームCMC Marketsの英国責任者クリス・チェベラル氏は述べた。「0.25ポイントの利上げはすでに広く予想されているが、中銀は依然として高すぎるインフレと、成長見通しが急激に弱まった経済とのバランスを取らなければならない」。要するに、毒を選べ、ただし真顔でやれということだ。

消費者物価指数（CPI）で測るインフレ率は数年前のピークを大きく下回っているものの、再び上昇傾向にあり、さらに高まると予想されている。2026年9月までの1年間で3.5％と、前月の3.1％から上昇し、中銀の2％目標を快適に上回っている――その目標はもはやゴールというより遠い記憶のように感じられ始めている。イラン戦争の継続的な影響、主にエネルギーと燃料費への影響が英国のインフレ率に波及しており、何百万もの家庭用エネルギー顧客が1月の大幅な値上げに備えている。

中銀の基準金利は、他の銀行や住宅金融組合が資金を借りる際に課される金利であり、それが顧客への住宅ローン金利や貯蓄金利に影響を与える。金利が上昇すれば、51万人のトラッカー型住宅ローン保有者に即座に影響が及ぶ。銀行業界団体UKファイナンスの試算によると、0.25ポイントの上昇で、典型的なトラッカー型住宅ローンを持つ人の月々の返済額は31ポンド増える。

変動金利型住宅ローンを持つ47万人の保有者は、貸し手の反応を待つ必要がある。通常、0.25ポイントの上昇で月々の返済額は14ポンド増える。固定金利型の人は状況がより微妙で、月々の返済額はすぐには影響を受けないが、将来の契約には影響し、貸し手は新規契約の見積もり時に予想される利上げをすでに「織り込んでいる」。

金融情報サービス会社マネーファクツによると、11月4日時点で2年固定住宅ローンの平均金利は5.96％、5年固定は5.99％だった。つまり、5年固定契約から切り替える人は、はるかに大きな住宅ローン請求に直面するということだ。ブローカーのL&Cは、大手10社が提示する平均住宅ローン金利から、一部の借り手は現在、20万ポンド・25年返済の住宅ローンで、2021年に借り換え契約を確保した人々よりも年間でほぼ5,000ポンド多く返済している可能性があると述べた。5年前、大手10社の平均5年固定借り換え金利は1.30％だった――今ではより無邪気な時代の遺物のように見える数字だ。

比較的高い固定金利により、一部の人々は、中銀金利が今後数カ月で上昇したとしても金利が低くなることを期待して、トラッカー型の選択を検討している。「最終的に正しい選択は、借り手が将来の上昇に耐えられる自信があるかどうかにかかっている。悪魔は細部に宿る」とマネーファクツのレイチェル・スプリングオール氏は述べた。他の新規ローンのコストも中銀金利に影響される可能性があり、一方で貯蓄者は逆に、提示される金利が改善するのを見るかもしれない。

結局のところ、貸し手もイングランド銀行の政策立案者も、