Bank of England väntas på torsdag göra det som inte har gjorts sedan augusti 2023: höja räntan. De flesta analytiker förutspår att styrräntan klättrar från 3,75 % till 4 %, ett drag som gör det dyrare att låna för privatpersoner och företag – men ger spararna något att le åt, förutsatt att de har råd att le efter bolånebetalningen.

Bankräntan har fallit från sin topp på 5,25 % under 2023–24, och penningpolitiska kommittén (MPC) har lämnat den oförändrad vid sina sex senaste möten. Men stigande inflation, främst driven av bensin- och dieselpriser, är uppenbarligen droppen som fick kommitténs tålamod att rinna över. Beskedet kommer klockan 12:00 GMT på torsdag, vilket ger alla tid att spänna sig under lunchen.

Stor uppmärksamhet kommer också att ägnas åt eventuella antydningar från MPC om vart räntan tar vägen härnäst. "Beslutet handlar allt mindre om huruvida räntan når 4 % och allt mer om vad som följer efter det", säger Chris Cheverall, chef för Storbritannien på handelsplattformen CMC Markets. "En höjning med en kvarts procentenhet är redan allmänt förväntad, men banken måste nu balansera en inflation som fortfarande är för hög mot en ekonomi där tillväxtutsikterna har försvagats kraftigt." Med andra ord: välj ditt gift, men gör det med pokeransikte.

Konsumentprisindex (CPI) ligger väl under sin topp för några år sedan men har återigen varit på väg uppåt och väntas stiga ytterligare. Den låg på 3,5 % under tolvmånadersperioden till september 2026, upp från 3,1 % månaden innan och bekvämt över centralbankens mål på 2 % – ett mål som börjar kännas mindre som ett mål och mer som ett avlägset minne. Den pågående effekten av Iran-kriget, främst på energi- och bränslekostnader, har letat sig in i den brittiska inflationstakten, och miljontals hushållskunder för energi rustar sig för en rejäl prishöjning i januari.

Bankens styrränta är vad den tar ut av andra banker och byggnadsföreningar för att låna ut pengar, vilket påverkar vad de tar ut av sina egna kunder för bolån samt räntan de betalar på sparande. Om räntan höjs skulle det få omedelbar effekt för de 510 000 bolånetagare med rörlig ränta (tracker). Enligt beräkningar från bankbranschorganisationen UK Finance skulle en höjning med 0,25 procentenheter innebära en ökning med 31 pund i månatliga återbetalningar för någon med ett typiskt tracker-bolån.

De 470 000 bolånetagare med rörliga avtal skulle behöva vänta på sin långivares reaktion. Vanligtvis skulle en höjning med 0,25 procentenheter innebära en ökning med 14 pund per månad i återbetalningar. För dem med bundna avtal är bilden mer nyanserad: deras månatliga betalningar påverkas inte omedelbart, men deras framtida avtal gör det, och långivarna har redan "prissatt" den förväntade höjningen när de erbjuder nya avtal.

Den 4 november låg den genomsnittliga tvååriga bundna bostadslåneräntan på 5,96 %, medan den genomsnittliga femårsräntan låg på 5,99 %, enligt finansinformationstjänsten Moneyfacts. Det innebär att den som lämnar ett femårigt avtal står inför en betydligt större bolåneräkning. Mäklaren L&C uppgav att genomsnittliga bolåneräntor från de tio största långivarna tyder på att vissa låntagare nu kan tvingas betala nästan 5 000 pund mer per år i återbetalningar på ett bolån på 200 000 pund över 25 år jämfört med dem som säkrade ett omlån 2021. För fem år sedan var den genomsnittliga femåriga bundna omlåneräntan bland de tio största långivarna 1,30 % – en siffra som nu framstår som en relik från en mer oskyldig tid.

Relativt höga bundna räntor har fått vissa att överväga att välja rörliga avtal, i hopp om att räntan ska vara lägre, även om bankräntan stiger under de kommande månaderna. "Det rätta valet beror i slutändan på att låntagarna är säkra på att de kan stå ut med framtida höjningar. Djävulen ligger i detaljerna", säger Rachel Springall från Moneyfacts. Kostnaden för vissa andra nya lån kan också påverkas av bankräntan, medan sparare – på andra sidan – kan se räntorna de erbjuds förbättras.

I slutändan är långivarna – liksom beslutsfattarna på Bank of England –