L'immobilier de San Francisco n'a jamais été ce qu'on appelle une bonne affaire, mais le marché haut de gamme actuel repousse les limites de ce que même cette ville célèbre pour son inabordabilité pensait possible. Considérez une maison de six chambres et 5 700 pieds carrés à Cow Hollow, l'un des quartiers les plus convoités de San Francisco. Elle a été mise en vente il y a deux semaines à 7,95 millions de dollars – donc, pas donné. Elle vient de se vendre pour 15 millions de dollars. Les vendeurs, qui avaient acheté la propriété pour 7,8 millions de dollars à l'été 2020, alors que la pandémie poussait les résidents hors des villes, ont presque doublé leur mise en moins de cinq ans. L'agent immobilier de San Francisco Rohin Dhar a signalé la vente sur X, où elle a suscité le genre de réactions auxquelles on s'attend de la part de personnes qui pensaient avoir tout vu de ce marché.

Puis il y a une maison de 4 100 pieds carrés à Presidio Heights, l'une des enclaves les plus exclusives de la ville, mise en vente fin avril pour 4,4 millions de dollars et vendue une semaine plus tard pour 8,2 millions de dollars, soit près du double du prix demandé. La capital-risqueuse Nichole Wischoff, qui a visité la propriété avant sa vente, n'a pas été impressionnée par ce que l'argent achetait. « Maison médiocre, bon emplacement », a-t-elle écrit sur X, notant que la vue depuis le patio était d'une maison voisine qui semblait avoir brûlé. « Quelqu'un vient d'acheter ça pour 8,2 millions de dollars. Si vous aimez voir l'argent brûler, venez visiter l'immobilier à SF. »

Ce n'est pas seulement le très haut de gamme qui est en effervescence. Une maison de 2 300 pieds carrés à Bernal Heights s'est vendue cette semaine pour 4 millions de dollars – un million de plus que le prix demandé – seulement deux ans après que les mêmes propriétaires aient essayé et échoué à la vendre pour 2,95 millions de dollars. Cette vente représente une histoire différente mais tout aussi révélatrice : la frénésie ne se limite pas au niveau rare des maisons à huit chiffres. Sur une large partie du marché, les acheteurs enchérissent agressivement, les maisons se vendant régulièrement entre 500 000 et 1 million de dollars au-dessus du prix demandé.

Les chiffres confirment les anecdotes. De nouvelles données de Redfin montrent que les ventes de maisons de luxe à San Francisco ont bondi de 22 % sur un an en mars, les maisons étant mises sous contrat en une médiane de seulement 12 jours – contre 28 jours un an plus tôt. Près des deux tiers des propriétés de luxe ont été mises sous contrat en deux semaines. En revanche, les ventes non luxueuses ont augmenté de moins de 4 %, avec des prix essentiellement stables. Le haut de gamme évolue essentiellement dans un univers totalement différent.

La force invisible derrière tout cela n'est un mystère pour personne qui prête attention à l'économie technologique de la ville. San Francisco abrite certaines des entreprises privées les plus précieuses au monde, et leurs employés accumulent tranquillement – et, de plus en plus, encaissent – des fortunes. OpenAI et Anthropic, deux des entreprises d'IA les plus précieuses jamais créées, ont permis à leurs employés de vendre des parties de leurs actions lors de transactions sur le marché secondaire ces dernières années, mettant de l'argent sérieux entre les mains de personnes qui, dans de nombreux cas, vivent déjà ici et veulent améliorer leur logement. Cette liquidité se déverse directement sur le marché immobilier, et le marché réagit en conséquence.

La partie vraiment étonnante pourrait encore être à venir. SpaceX, OpenAI, Anthropic et un groupe d'autres géants de la tech n'ont pas encore introduit leurs actions en bourse. Quand ils le feront – et la sagesse conventionnelle veut que certains d'entre eux le fassent, tôt ou tard – la richesse libérée pourrait rendre le moment actuel bien modeste en comparaison. Des milliers d'employés détenant des actions dans des entreprises valorisées à des centaines de milliards de dollars deviendront encore plus liquides presque du jour au lendemain. Ce que cela signifie pour un marché immobilier qui produit déjà des ventes à 15 millions de dollars en une semaine environ après la mise en vente est, franchement, difficile à imaginer pour le moment. San Francisco a passé des décennies à être la risée des conversations sur l'accessibilité au logement. Ce sera étrange, pour le moins, si 15 millions de dollars ressemblent bientôt à une offre d'ouverture.