El mercado inmobiliario de San Francisco nunca ha sido lo que se diría una ganga, pero el actual segmento de lujo está poniendo a prueba los límites de lo que incluso esta ciudad famosamente inasequible creía posible. Consideremos una casa de seis dormitorios y 5,700 pies cuadrados en Cow Hollow, uno de los barrios más codiciados de San Francisco. Se puso a la venta hace dos semanas por 7.95 millones de dólares — o sea, no barata. Acaba de venderse por 15 millones. Los vendedores, que compraron la propiedad por 7.8 millones en el verano de 2020, cuando la pandemia expulsaba a los residentes de las ciudades, casi duplicaron su dinero en menos de cinco años. El agente inmobiliario de San Francisco Rohin Dhar señaló la venta en X, donde atrajo el tipo de reacciones que cabría esperar de personas que creían haberlo visto todo en este mercado.

Luego está una casa de 4,100 pies cuadrados en Presidio Heights, uno de los enclaves más exclusivos de la ciudad, que se puso a la venta a finales de abril por 4.4 millones y se vendió una semana después por 8.2 millones, casi el doble del precio de salida. La capitalista de riesgo Nichole Wischoff, que visitó la propiedad antes de que se vendiera, no quedó impresionada con lo que el dinero compraba. "Casa mediocre, buena ubicación", escribió en X, señalando que la vista desde el patio era de una casa vecina que parecía haberse quemado. "Alguien acaba de comprar esto por 8.2 millones. Si te gusta ver cómo queman dinero en efectivo, ven a visitar propiedades en San Francisco".

No solo el segmento ultra alto está viendo movimiento. Una casa de 2,300 pies cuadrados en Bernal Heights se vendió esta semana por 4 millones — un millón por encima del precio de salida — apenas dos años después de que los mismos dueños intentaran venderla sin éxito por 2.95 millones. Esa venta representa una historia diferente pero igualmente reveladora: el frenesí no se limita al nivel elitista de las propiedades de ocho cifras. En una amplia franja del mercado, los compradores están pujando agresivamente, con casas que se venden rutinariamente por 500,000 a 1 millón por encima del precio de salida.

Las cifras respaldan las anécdotas. Nuevos datos de Redfin muestran que las ventas de viviendas de lujo en San Francisco aumentaron un 22% interanual en marzo, con casas que se cierran en una mediana de solo 12 días — frente a los 28 días del año anterior. Casi dos tercios de las propiedades de lujo se cerraron en dos semanas. En contraste, las ventas no lujosas aumentaron menos del 4%, con precios esencialmente planos. El segmento alto opera esencialmente en un universo completamente diferente.

La fuerza invisible detrás de todo esto no es un misterio para quienes prestan atención a la economía tecnológica de la ciudad. San Francisco alberga algunas de las empresas privadas más valiosas del mundo, y sus empleados han estado acumulando silenciosamente — y, cada vez más, haciendo efectivas — fortunas. OpenAI y Anthropic, dos de las empresas de IA más valiosas jamás creadas, han permitido a los empleados vender partes de sus acciones en transacciones de mercado secundario en los últimos años, poniendo dinero serio en manos de personas que, en muchos casos, ya viven aquí y quieren mejorar. Esa liquidez fluye directamente al mercado inmobiliario, y el mercado responde en consecuencia.

Lo realmente sorprendente puede estar aún por llegar. SpaceX, OpenAI, Anthropic y un grupo de otros gigantes tecnológicos aún no han salido a bolsa. Cuando lo hagan — y la sabiduría convencional sostiene que algunos lo harán, tarde o temprano — la riqueza liberada podría hacer que el momento actual parezca modesto en comparación. Miles de empleados con acciones en empresas valoradas en cientos de miles de millones de dólares se volverán aún más líquidos casi de la noche a la mañana. Lo que eso significa para un mercado inmobiliario que ya produce ventas de 15 millones en apenas una semana o así desde su listado es, francamente, difícil de imaginar en este momento. San Francisco ha pasado décadas siendo el remate de conversaciones sobre la asequibilidad de la vivienda. Será extraño, por decir lo menos, si 15 millones pronto parecen una oferta inicial.