Dans un développement qui ne surprendra absolument personne ayant récemment acheté une boîte d'œufs, les nouvelles économiques de cette semaine sont arrivées comme un sac d'Halloween mélangé : la croissance du PIB est en hausse, les prix sont en hausse, et les taux d'intérêt restent stables pour l'instant. Avec des courses de mi-mandat extrêmement serrées et l'économie systématiquement classée parmi les principaux enjeux qui poussent les électeurs aux urnes, le timing relève moins du « des bonbons ou un sort » que du sort.

Scott Horsley de NPR s'est joint à nous pour expliquer. L'abordabilité, ce mot qu'on entend encore et encore et encore, reste un défi. Le département du Commerce a enregistré une inflation de 3,6 % en septembre — plus élevée que le mois précédent et, surtout, plus élevée que lorsque le président Trump est revenu à la Maison-Blanche. C'est une grande raison pour laquelle près de deux Américains sur trois désapprouvent la gestion économique du président. Les électeurs ont puni les démocrates pour l'inflation en 2024 ; ils pourraient décider de punir les républicains cette fois-ci. La démocratie : toujours invaincue pour refiler la patate chaude.

Et pourtant, il y a l'apparente contradiction : les derniers chiffres montrent que l'économie croît. Le PIB a progressé à un rythme annuel de 3,4 % en juillet, août et septembre, contre 2,2 % au trimestre précédent. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, y a vu « un bon signe », ajoutant que « l'économie est solide » et « pointe dans la bonne direction ». Mais une grande partie de cette croissance est portée par des investissements massifs dans l'intelligence artificielle. Si vous construisez des centres de données pour vivre, vous êtes plutôt occupé ces temps-ci ; sinon, ce regain de croissance économique ne s'est pas accompagné d'un regain d'emplois.

Le marché du travail reste vraiment atone. Les employeurs n'ont ajouté que 29 000 emplois en septembre — les chiffres d'octobre arrivent la semaine prochaine. Même si le chômage est bas, à seulement 4,2 %, la plupart des gens ne sont pas convaincus que s'ils quittent leur emploi, ils pourront en trouver un autre, alors ils restent où ils sont. Mark Zandi, économiste en chef de Moody's Analytics, affirme que cela signifie qu'il n'y a pas beaucoup de pression sur les employeurs pour augmenter les salaires. « Il n'y a pas d'embauches », a-t-il déclaré. « Les taux d'embauche sont extrêmement bas, et ce n'est tout simplement pas compatible avec un marché du travail sain. » Les salaires augmentent plus lentement qu'avant ; les chiffres de septembre montrent que les dépenses ont augmenté 2,5 fois plus vite que les salaires. D'où le souci d'abordabilité.

Et le marché immobilier est toujours hanté par des taux hypothécaires élevés. Même si la Fed n'a pas relevé les coûts d'emprunt à court terme cette semaine, les taux à long terme restent élevés — le prêt immobilier moyen sur 30 ans tourne autour de 7,25 %. Zandi espérait que les taux resteraient autour de 6 %, ce qui aurait commencé à faire bouger le marché immobilier (dans le bon sens) avec davantage de ventes de logements. Au lieu de cela, les prêts hypothécaires à taux fixe dépassent largement les 7 %. « L'immobilier est le secteur de l'économie le plus sensible aux taux d'intérêt », a-t-il dit, « et il en prend plein la figure. » La composante logement du PIB a été négative lors de 8 des 10 derniers trimestres.

Si les toiles d'araignée sur les panneaux « à vendre » deviennent trop effrayantes, Horsley pourra au moins se consoler avec l'une de ces tasses en chocolat au beurre de cacahuète Reese's du sachet à 19 dollars qu'il a acheté pour distribuer à Halloween — un achat qui est en soi une petite leçon d'abordabilité.