Die Vereinigten Staaten haben offiziell einen neuen fiskalischen Meilenstein erreicht: 40 Billionen Dollar Staatsschulden. Das Finanzministerium meldete diese Woche, dass die roten Zahlen ein atemberaubendes Niveau erreicht haben, wobei die jährlichen Zinszahlungen nun über einer Billion Dollar liegen – und damit die zweitgrößte Ausgabe der Regierung sind, direkt nach der Sozialversicherung. Denn nichts sagt 'fiskalische Verantwortung' wie eine Billion Dollar allein für Zinsen.

Seit Jahren gibt die Regierung mehr aus, als sie an Steuern einnimmt, teils aufgrund politischer Entscheidungen wie Kriegsführung, Steuersenkungen oder der Stärkung des sozialen Sicherheitsnetzes während einer Pandemie. Aber ein Großteil des Ausgabenwachstums erfolgt automatisch, da die Babyboomer in Rente gehen und die Kosten für Sozialversicherung und Medicare in die Höhe treiben. Historisch gesehen stieg die Verschuldung im Verhältnis zur Wirtschaft während Rezessionen und stabilisierte sich in Aufschwüngen, aber in letzter Zeit hat die Regierung selbst bei wachsender Wirtschaft große Defizite verzeichnet. Die Schulden haben sich seit 2017 verdoppelt, und nun verlangen diejenigen, die der Regierung Geld leihen, höhere Zinssätze. Überraschung, Überraschung.

Die Staatsverschuldung betrifft alle Amerikaner indirekt, indem sie die Fähigkeit der Regierung einschränkt, andere Prioritäten anzugehen, aber sie trifft auch einige direkt, indem sie Kredite teurer macht. Wie Michael Peterson, CEO der Peter G. Peterson Foundation (einer Interessenvertretung für Haushaltsdisziplin), es ausdrückte: 'Wenn die Regierung so viel leiht und die Zinsen für Staatsanleihen steigen, erhöht das die Zinsen für alles andere, von Hypotheken über Autokredite bis hin zu Kreditkarten.' In der Tat folgen Hypothekenzinsen tendenziell der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen, und der Zinssatz für 30-jährige Wohnungsbaudarlehen ist laut Freddie Mac auf fast 6,7 % gestiegen. Wenn Sie also darüber nachgedacht haben, ein Haus zu kaufen, warten Sie vielleicht besser.

Das Finanzministerium hat versucht, den Schaden zu begrenzen: Am Mittwoch kündigte Finanzminister Scott Bessent eine Ausweitung des Rückkaufprogramms für Staatsanleihen an, was die Renditen kurzzeitig sinken ließ. Aber die Wirkung war nur von kurzer Dauer – die Renditen 10- und 30-jähriger Staatsanleihen erholten sich am Donnerstag. Zuvor hatte das Finanzministerium auch Schritte unternommen, um den japanischen Yen zu stützen, um Japan davon abzuhalten, seine US-Staatsanleihen zu verkaufen. (Anleihenkäufe drücken die Renditen; Verkäufe treiben sie nach oben. Das ist keine Raketenwissenschaft, aber es kommt dem nahe.)

Letztendlich muss der Kongress die Steuern erhöhen, die Ausgaben kürzen oder – am wahrscheinlichsten – beides tun. Während einige Gesetzgeber sich einst stolz als Haushaltsfalken bezeichneten, ist Haushaltsdisziplin in Washington etwa so beliebt geworden wie eine Steuererhöhung. Aber ängstliche Signale vom Anleihenmarkt könnten das ändern. '40 Billionen Dollar sollten ein Weckruf sein', sagte Carolyn Bordeaux, Geschäftsführerin der Concord Coalition, einer Organisation zur Überwachung des Haushaltsdefizits. 'Beide Parteien haben uns hierher gebracht, und beide Parteien haben jetzt die Verantwortung, den Kurs zu ändern.' Halten Sie nicht den Atem an.